Помощник президента России Максим Орешкин считает, что нормализация курса рубля ожидается в ближайшее время. Главная причина ослабления национальной валюты, по его мнению, — мягкая денежно-кредитная политика. ЦБ не видит угроз для финансовой стабильности в текущей динамике курса рубля и допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции
В ходе торгов на Мосбирже курс доллара превысил отметку в 100 рублей, а затем и в 101 рубль. Это произошло впервые с марта 23 года. Евро достиг отметки в 110 рублей.
Словесные интервенции предпринял помощник президента России Максим Орешкин. В колонке для ТАСС он заявил, что нормализация курса рубля ожидается в ближайшее время.
Главная причина ослабления национальной валюты, по его мнению, — мягкая денежно-кредитная политика. При этом, как пишет Орешкин, Банк России обладает всеми необходимыми инструментами, чтобы нормализовать ситуацию.
Другая причина ослабления валюты заключается в том, что баланс российского экспорта и импорта во втором квартале существенно сократился, но, как предполагает Орешкин, текущий счет восстановится до уровней второго полугодия прошлого года в ближайшие месяцы. Этому будет способствовать рост цен на основные российские экспортные товары: энергоносители, металлы и продовольствие.
Орешкин считает, что российской экономике необходим сильный рубль, а его слабость осложняет структурную перестройку экономики и негативно влияет на реальные доходы населения.
Причины ослабления обсудили с экономистом Bloomberg по России Александром Исаковым.
— Ваше ощущение, что все-таки с рублем происходит, почему пробита отметка 100 и куда идем дальше?
— Я думаю, что главная причина состоит в дисбалансе предложения валюты. У нас выручка от экспорта нефти и других энергоресурсов поступает с задержкой, и мы увидим рост предложения валюты только в сентябре-октябре, когда экспортеры будут продавать новую выросшую выручку с учетом новой цены нефти. А вторая причина, в принципе, указана в интервью Орешкина — это слишком низкая ставка в рублях, ключевая ставка должна сильно вырасти.
— То есть вы согласны с тем, что, возможно, курс нормализуется и приведется в более равновесное значение?
— Для того чтобы курс нормализовался, должно произойти охлаждение кредитного рынка, то есть замедление корпоративного и розничного кредитования, возможно, через повышение ставки, и это действительно может привести к тому, что рубль вернется в диапазон 90-95.
— В какие сроки это может произойти?
— Думаю, что к концу года. Это будет зависеть от, во-первых, решительности ЦБ, готов ли будет ЦБ повышать на 100-150 базисных пунктов ставку уже в сентябре. Во-вторых, от того, насколько бюджет будет придерживаться потолка расходов в 30 трлн рублей. Если он эти условия выполнит, то к концу года может вернуться в диапазон 90-95 рублей.
— Вы сказали про повышение ставки на 1-1,5 процентного пункта. Не думаете, что ЦБ может решиться на более серьезные шаги?
— Я не уверен, что это нужно. Действительно, рубль — это то, что мы видим, то, что мы обсуждаем, но нужно понимать, что примерно 40-44% всех корпоративных кредитов с плавающей ставкой сейчас напрямую привязаны к ключевой ставке. Это будет довольно большой шок для корпоративных заемщиков, такой рост ключевой ставки. Думаю, что здесь нужен баланс, нельзя останавливать ослабление любой ценой, например ценой роста корпоративных дефолтов.
— Последний вопрос, обывательский: 100 рублей за доллар — психологическая отметка. Это очень плохо или ничего страшного?
— Я бы сказал, что это далеко не шок 2014 года. Это довольно серьезное ослабление, на 30% с пиков прошлого года, но это не катастрофическое ослабление. И даже инфляционный эффект, скорее всего, не превысит 1-1,5% на горизонте 12 месяцев.
А вот депутат Госдумы от Чувашии и глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что «на лицах улыбки и нет никакого стресса, что курс доллара приблизился к 100 рублям», потому что большинству населения России «наплевать на соотношение рубль/доллар», а ситуация находится под контролем государства.
Индекс Мосбиржи тем временем превысил 3200 пунктов. Он не поднимался выше этой отметки с 21 февраля 2022 года, когда объявили о признании ДНР и ЛНР.
ЦБ не видит угроз для финансовой стабильности в текущей динамике курса рубля. Регулятор допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции.
«Обменный курс формируется под влиянием большого числа факторов. Наряду со значительным сокращением стоимостных объемов экспорта происходит расширение спроса на импорт, связанное с активным ростом внутреннего спроса, в том числе на фоне высоких темпов кредитования при сохранении повышенного уровня государственного спроса. Действия по ДКП будут направлены на то, чтобы нейтрализовать последствия от этих факторов для стабилизации инфляции на нашей цели 4% в 2024 году», — заявили в Банке России.