В начале 2022 г. рынок первичных размещений облигаций не был активным, особенно среди валютных бондов. Под конец лета РУСАЛ выпустил облигации в юанях и задал новый тренд, продолжающий набирать обороты. Какие возможности есть у инвесторов в валютных облигациях.
Главное
По данным сайта RusBonds, с 1 января по 8 ноября 2022 г. на долговом рынке появилось новых облигаций в количестве 451 штук, за аналогичный период в 2021 г. было 543 выпусков. Выпуски в долларах и евро снизились в этом году, что связано с ускорением курса по дедолларизации и с появлением понятия — валюта недружественных стран. По спросу также ударили регулятивные меры и инфраструктурные риски.
Однако в конце лета РУСАЛ задал новый тренд — облигации, номиналом которых выступает юань. Спрос на такие бонды начал расти.
К настоящему времени на бирже доступно 7 облигаций в юанях. Два новых выпуска было зарегистрировано по состоянию на 8 ноября, вскоре они будут торговаться на бирже. В середине ноября появится еще один выпуск и в общей сложности у инвесторов будет 10 инструментов в китайской валюте на выбор.
Детали
Китайская валюта сегодня — альтернативная валюта дружественной страны, интерес к которой только растет. Инвесторы получили валютные инструменты без тех рисков, которые присущи токсичным валютам.
Более того, рост цен (CPI) в Китае сейчас ниже, чем в западных странах. Так, по итогам октября, инфляции составил 2,1%, это значительно ниже CPI в РФ, США и ЕС.
Купонная доходность текущих и ожидаемых бондов сейчас находится в диапазоне 3,1–4,5% — выше инфляции в Поднебесной.
О компаниях
• РУСАЛ. Первая компания, выпустившая юаневые бонды РУСАЛ — алюминиевый гигант, с высоким кредитным рейтингом.
• Полюс. Лидер российской добычи золота и вторая компания, выпустившая облигации в юанях. Спрос на первичном рынке был высоким, из-за чего объем эмиссии был увеличен с 4 до 4,6 млрд юаней. Эмитент имеет наивысший кредитный рейтинг по национальной шкале.
• Металлоинвест. Один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. Компания вышла на рынок юаневых облигаций с двумя выпусками. До выпуска Сегежи, это был единственный эмитент с купонными выплатами каждый квартал. Кредитный рейтинг — максимальный.
• Роснефть. Одна из крупнейших в России нефтедобывающих и перерабатывающих компаний. Пока это последняя компания с облигациями в юанях. Ее выпуск выделился рекордным объемом эмиссии — 10 млрд юаней, который в рамках первичного размещения был увеличен до 15 млрд юаней. Роснефть имеет максимальный кредитный рейтинг.
• Сегежа Групп. Один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Основные сегменты — лесопереработка, бумага, пиломатериалы. Более 62% компании принадлежит АФК Системе. В моменте у эмитента самая высокая купонная доходность — 4,15%.
• ЕАБР — Евразийский банк развития. Является международной финансовой организацией, призванной содействовать экономическому росту шести государств-участников, расширению торгово-экономических связей между ними и развитию интеграционных процессов на евразийском пространстве путем осуществления инвестиционной деятельности. Эмитент планировал собрать 1,5 млрд юаней, но объем был увеличен до 1,9 млрд юаней.
• ЮГК — Южуралзолото Группа Компаний. Одно из крупнейших золотодобывающих предприятий России по объему производства и запасам, входит в первую десятку. Все активы группы находятся в России. Точных параметров пока не представлено.