Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.
В России работают следующие кредитно-рейтинговые агентства: АКРА, Эксперт РА, НРА.
Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства АКРА.
История
Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство — АКРА — создано в 2015 г. в связи с введением антироссийских санкций и снижением международными агентствами рейтингов российских эмитентов до уровней ниже инвестиционного.
Уже к июлю 2017 г. агентство АКРА выпустило более 40 рейтингов.
Кроме присвоения рейтингов, агентство также занимается исследованиями и прогнозированием и разработало индекс финансового стресса ACRA (ACRA FSI) для оценки вероятности финансового кризиса в России и Казахстане. Расчет индекса финансового стресса был приостановлен с 18 марта 2022 г. в связи с отсутствием рыночных данных.
В июле 2017 г. АКРА присвоила низкий рейтинг частному системообразующему банку ФК Открытие, указывая на слабое качество активов банка.
Это произошло незадолго до того, как в крупных российских банках — ФК Открытие, Промсвязьбанк и Бинбанк — в связи с проблемами финансовой устойчивости началось проведение процедуры санации — комплекса мер, направленных на улучшение финансового положения кредитной организации, которые позволяют избежать банкротства.
В 2019 г. АКРА открыла филиал в Казахстане, получив лицензию Комитета МФЦА по регулированию финансовых услуг.
Агентство АКРА рейтингует банки и финансовые институты, организации корпоративного сектора, региональные и муниципальные органы власти РФ, структурированные финансовые инструменты и пр.
На данный момент количество клиентов АКРА насчитывает более 300, количество присвоенных рейтингов эмитентов составляет 306, а рейтингов эмиссий — 524.
АКРА осуществляет присвоение кредитных рейтингов в соответствии с рядом шкал.
Национальная рейтинговая шкала для Российской Федерации
Кредитные рейтинги по этой шкале могут присваиваться лицам (или их финансовым обязательствам либо программам выпуска отдельных финансовых обязательств) корпоративного сектора, банковским организациям, небанковским финансовым организациям, страховым организациям, а также региональным и муниципальным органам власти.
Эта шкала обеспечивает возможность исключительно внутригосударственного сопоставления кредитных рейтингов.
В экономическом смысле кредитные рейтинги АКРА по национальной шкале отражают относительную вероятность дефолта рейтингуемых лиц (или выпусков ценных бумаг) в сравнении с самым высоким уровнем кредитоспособности в экономике России, которым, по мнению АКРА, обладают обязательства Правительства Российской Федерации и некоторые производные от них.
В отдельных случаях, таких как присвоение кредитного рейтинга отдельному финансовому инструменту, шкала отражает оценку относительной вероятности реального дефолта инструмента, а также потенциального уровня возмещения потерь, получаемого держателями таких инструментов в случае банкротства.
Международная рейтинговая шкала
Эта рейтинговая шкала обеспечивает возможность сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных Агентством по международной шкале, на наднациональном уровне.
В экономическом смысле кредитные рейтинги АКРА по международной шкале могут отражать относительную вероятность дефолта или уровень ожидаемых потерь рейтингуемых лиц (или выпусков ценных бумаг).
