Главное
После бурного роста в понедельник вчера российский рынок акций показал нейтральную динамику. Торги по индексу МосБиржи проходили вокруг отметки 2200 п. Несмотря на боковую динамику внутри дня, торговые обороты относительно предыдущей сессии не снизились, составив примерно те же 45 млрд руб.
Среди секторов выраженной динамики, которая бы отличалась от общерыночной тенденции, сейчас не наблюдается. В голубых фишках можно выделить лишь уверенный подъем бумаг ВТБ (об этом ниже), начавших сокращать накопленное отставание от выросших акций Сбербанка, а также опережающий рост представителей золотодобывающего сектора (Полюс и Полиметалл) на фоне сильной динамики драгметаллов.
По индексу МосБиржи после достижения промежуточной целевой области сопротивления 2200–2250 п. импульс начал тормозить. Как уже ранее отмечали, вполне вероятно, что наблюдаемая с середины октября скорость подъема постепенно будет снижаться. Вместе с тем, если индекс сумеет пройти выше 2250 п., то далее цели сместятся к еще более сильным уровням сопротивления 2340–2380 п. Здесь проходит верхняя граница большого нисходящего канала, сформированного еще в марте.
Какие бумаги могут обеспечить дальнейший подъем индекса? При спокойном внешнем фоне в ближайшие недели из тяжеловесов возможен подъем по акциям ЛУКОЙЛа, Роснефти, Татнефти крупнейших банков.
Комментарии главы ЦБ РФ. Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме по основным направлениям денежно-кредитной политики на 2023–2025 гг. В базовом сценарии ключевая ставка будет находиться на таком уровне, чтобы постепенно снижать инфляцию, и это значит, она будет некоторое время выше нейтрального диапазона. К нейтральному диапазону в 5–6% в ЦБ рассчитывают вернуться в 2025 г. Что касается текущей ставки в 7,5%, то, по мнению регулятора, она сейчас адекватно отражает текущий баланс рисков как проинфляционных, так и дезинфляционных.
Из этих комментариев можно предположить, что в ближайшее время существенных колебаний ключевой ставки не произойдет, а значит и влияние на кривую ОФЗ будет нейтральным. В то же время возможно умеренное снижение G-спреда, то есть премии в доходности корпоративных бумаг могут сократиться (а их цена вырасти). Так что средние выпуски (до 3–4 лет) надежных компаний могут выглядеть интересным вложением на рынке облигаций.
Выборы в Конгресс в США. Утром в среду уже начали подводить первые итоги. Конечные результаты пока неизвестны, ситуация меняется быстро. Но перед выборами многие аналитики склонялись к тому, что демократы потеряют свой полный контроль над Конгрессом. В частности, большинство в Палате представителей может перейти к республиканцам, что позволит им блокировать многие инициативы. Рынок пока не показывает выраженной реакции. Индекс S&P 500 накануне вырос на 0,5%, а сегодня с утра прибавляет всего 0,1%.
Бумаги в фокусе
• Лензолото-ао (+9,7%). В бумагах продолжается ралли на повышенных для этих акций оборотах. Однако мы не считаем этот подъем фундаментально оправданным, о чем ранее уже писали. Рост котировок дает возможность выйти из актива. Акции превратились в спекулятивный инструмент, котировки могут летать на десятки процентов без дополнительных поводов.
• Полюс (+5,3%), Полиметалл (+3,9%). Акции золотодобывающих компаний во вторник были лидерами в составе индекса МосБиржи. Помогли цены на золото. В них прошел еще один импульс роста, обеспечивший выход котировок из полугодового нисходящего тренда. Окончательным бычьим сигналом стало бы закрепление выше $1720–1735 за унцию. При таком раскладе следующие цели сразу же смещаются к $1800. Подобный сценарий может обеспечить дальнейшее восстановление котировок Полюса и Полиметалла.
• ВТБ (+2,3%). Акции накануне сумели показать опережающую динамику относительно рынка, хотя каких-либо корпоративных новостей не наблюдалось. В последний месяц они в основном отставали от обыкновенных бумаг Сбербанка. Некоторое давление могли оказать комментарии главы банка о том, что пострадавший в 2022 г. капитал банка в ближайшие годы может накладывать определенный отпечаток на возможность выплачивать большие дивиденды. При этом он отметил, что прибыль в 2023 г. «ожидается существенная».
Локально в бумагах ВТБ образовался избыточный дисконт к Сбербанку, разовые попытки сокращения которого в будущем мы еще можем увидеть. В частности, техническая картина предполагает промежуточную область сопротивления на уровне 1,74–1,77 коп. Если вдруг этот диапазон будет пройден, то откроется среднесрочная дорога в сторону 1,93–1,93 коп.
• Детский мир (-17,5%). Продолжение обвала котировок обеспечило компании второе место по обороту торгов на всем рынке. В моменте они даже выходили на первое место, чего ранее не происходило.
Сообщение Детского мира о планах реорганизации заставило многих инвесторов пересмотреть взгляд на свои вложения в бумаги, что и обеспечило столь сильное снижение. Однако текущий кейс на данном этапе рождает огромное количество вопросов. Нет уверенности, что предложение по реорганизации вообще будет утверждено кворумом акционеров и тот трехэтапный план, который представлен в пресс-релизе, будет именно так и реализован.
Обращаю внимание, что за два дня в акциях прошел оборот в 207 млн акций. Это 28% от всего акционерного капитала или 46% от free-float. При текущем фоне и неопределенных перспективах бумаг вряд ли можно говорить о том, что частные инвесторы скупили настолько большой объем. Вероятно, все-таки присутствуют крупные покупатели, которые в будущем будут готовы перевести свою долю в ООО в рамках плана реорганизации. Область повышенного спроса вчера была найдена в районе 45–50 руб.
• Минфин РФ проведет аукционы ОФЗ. Вновь будет предложено три типа долговых бумаг, включая флоатеры с плавающей ставкой, которые в текущей ситуации пользуются наибольшим спросом среди банков. Квартальный план давно выполнен, однако ведомство все равно продолжает размещения, конъюнктура позволяет.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,1%, нефть Brent без существенных изменений и находится около $95,4.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2204,28 (-0,20%)
РТС 1143,05 (+0,20%)
S&P 500 3828,11 (+0,56%)
Валюта
USD/RUB 60,99 (-0,01%)
EUR/RUB 60,95 (+0,05%)
CNY/RUB 8,37 (-0,53%)