В конце октября рынок акций Гонконга обновил минимумы 2009 г. на фоне панической распродажи акций после XX съезда Коммунистической партии Китая. Такое движение создавало предпосылки для краткосрочного ралли с учетом сформировавшейся рекордно депрессивной оценки гонконгских акций и качественного характера многих попавших под распродажу компаний.
Помимо сильно снизившейся оценки, краткосрочное поведение гонконгских акций объясняется техническим фактором — потоками ликвидности в последние месяцы. По данным инвестиционного банка CICC, с июля 2022 г. со стороны активно управляемых зарубежных фондов произошли чистые оттоки средств из китайских акций на сумму в $4,5 млрд.
Кроме того, на рынке Гонконга наблюдался аномально высокий объем коротких позиций в общем объеме торгов: short sell turnover достигал 24,5% в начале октября. Это создавало потенциал для масштабного закрытия коротких позиций по всему рынку при появлении каких-либо позитивных катализаторов, что и начало происходить сейчас на фоне пока неподтвержденных слухов о планах открытия КНР к марту 2023 г. Текущие данные указывают на снижение объемов коротких позиций в общем объеме торгов: short sell turnover снизился с 21% в конце октября к 15% во второй неделе ноября.
Аналитики указывали на возможность такого, как минимум краткосрочного, разворота рынка и выделяли три акции из категории падших ангелов Гонконга. Эти акции показали следующую динамику с 27 октября по 8 ноября:
• Geely Automobile (0175 HK): +22%
• Wuxi Biologics (2269 HK): +18%
• Xinyi Solar (968 HK): +14%
За этот промежуток времени индекс Hang Seng вырос на 7% — выделенные аналитиками акции показали кратное опережение рынка за короткий период. При этом на рынке Гонконга сохраняется массив возможностей не только для краткосрочной торговли, но и для долгосрочных инвестиций.