Рубль активно укрепился, и доллару США следует уже проявить решительность в удержании планки 61.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 61 (-1,8%)
Пара EUR/RUB TOM: 60,9 (+0,0%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,42 (+0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 7,91 (-0,7%)
О главном
Фондовый рынок: американские индексы удерживаются в волне роста, а бенчмарк широкого рынка акций S&P 500 поднялся выше важной отметки 3800 п. Инвесторы питают надежды на послабление ФРС по ставке и перетасовку членов Конгресса. Азиатские покупатели бумаг немного сбавили напор после ралли, а российские участники ожидаемо приветствовали индекс МосБиржи выше 2200 п.
Валютный рынок: доллар США продолжает терять позиции к корзине мировых резервных валют, чем обеспечивает девальвационную паузу в евро, иене, фунте. Однако рано говорить о сломе полуторалетнего восходящего тренда американской нацвалюты, поскольку ФРС еще не сказал свое веское слово на декабрьском заседании ЦБ. А российский рубль после пятничного отдыха в понедельник вновь испытал на прочность планку 61 за доллар США, и игрокам на укрепление инвалют пора активизироваться.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent отметились выше $99,5, и вновь случился откат к $97,5. Очевидно нежелание нефтемедведей сдавать позиции, после которых будет очень сложно вернуться в область двузначных цен. Тем не менее среднесрочные фундаментальные вводные дефицита сырья играют за нефтебыков, и уровень $100, скорее всего, будет бит.
В деталях
Российский рубль накануне отбил у доллара потери предыдущих недель, и если в четверг наблюдался активный скачок USD/RUB к 62,5, то уже вчера доллар в моменте проваливался под принципиальную планку 61. Но по итогам сессии статус-кво был восстановлен.
При это динамика евро и китайского юаня была околонулевая, участники валютной секции сконцентрировались именно на долларе США и его, по сути, аналоге, но с меньшими геополитическими рисками, — гонконгском долларе. В обеих парах (USD/RUB и HKD/RUB) были активные торги с амплитудой колебаний под 2% и 1% соответственно.
По-прежнему инвалюты не могут решиться на укрепление, хотя важные драйверы имеются уже сейчас: замедление экспортных потоков и восстановление импортных поставок, завершение высокого налогового периода. А поддержку рублю оказывают общая политика девалютизации финансовой системы и относительно высокие цены энергоносителей, что частично перекрывают падение объемов, которое может ускориться после европейского эмбарго на российское сырье.
Технически вчерашний отброс доллара не меняет среднесрочной картины, и мы по-прежнему ждем в ноябре поход USD/RUB на 65. Но, чтобы не выбиться из временного графика, планка 61 должна быть отбита оперативно, а угроза ее пробоя отведена. И сегодня доллару США предстоит продолжить работу над удержанием уровня.
Индекс доллара США DXY вновь падал на поддержку в области 110 п., сформированную годовым трендом. Долгосрочная сила доллар вызвана как жестким монетарным циклом ФРС в борьбе с инфляцией, так и общемировой неопределённостью, что приводит к росту спроса на защитные активы.
А в последние дни локальная слабость американской нацвалюты обусловлена оценками нерешительности Федрезерва, и это видится напрасным. Инфляция в стране по-прежнему высокая, а поэтому в декабре Комитет по открытым рынкам Федрезерва наверняка решит поднять стоимость фондирования от 4,5% и выше. Но пока доллар отступает, у сырьевых контрактов, рисковых бумаг, мировых валют и нацвалют развивающихся экономик есть аргумент укрепления, но непродолжительный.
Индекс гособлигаций России RGBI восстанавливался после праздников вместе с российской валютой и отечественными акциями, правда, ралли бумаг было сильным, а рубль отыграл у доллара почти 2%, но индекс цен ОФЗ лишь ненадолго смог вернуться на планку 130 п.
Однако вчера утром мы большего и не ждали от RGBI: во-первых, ЦБ взял паузу на мягком монетарном цикле, а значит, ставки рынка прекратили снижение; а во-вторых, сокращение ликвидности финансовой системы вынуждает Минфин повышать премию к выпускам новых бумаг. В общем идея дальнейшей консолидации RGBI вокруг 130 п. сохраняется.
