Нацвалюта продолжает осторожное укрепление ко всем мировым валютам, но с оглядкой на принципиальную планку 61 за доллар США.
Котировки на 14:00 МСК:
Пара USD/RUB TOM: 60,9 (-0,2%)
Пара EUR/RUB TOM: 60,8 (-0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,36 (-0,6%)
Пара HKD/RUB TOM: 7,87 (-0,4%)
О главном
Международные фондовые индексы сбавили темпы подъема после значительного ралли накануне и от бодрого утреннего старта ряд азиатских и европейских рынков даже ушли в отрицательную плоскость. Однако вероятность локального подъема рисковых бумаг в ближайшие дни все еще сохраняется, на что указывают слабо зеленеющие американские фьючерсы на ожиданиях переизбрания Конгресса и обнадеживающей статистики по инфляции.
На глобальной валютной секции доллар США приходит в себя после сильного провала предыдущих сессий: индекс DXY ожидаемо отскакивает вверх от трендовой опоры у 110 п., чем в очередной раз отбрасывает EUR от паритета с USD вниз. Также фактор крепости доллара сдерживает рост товарных фьючерсов, номинированных в американской нацвалюте. Тем временем российский рубль не отпускает возможность отвоевать уровень 61 за доллар. Пока получается, но перспективы неустойчивы.
На сырьевом рынке после вчерашнего заскока Brent выше $99,5 сегодня идет активная коррекция. Фьючерс опускается под $97 (-1%). Для данного контракта высокая волатильность совершенно нормальна. Участники рынка будут ждать ночных сводок по запасам сырья в Штатах. Ориентируемся на возврат нефтебыков с целью $100 за баррель.
В деталях
Российский рубль во вторник продолжил наступление на позиции мировых валют. Более полпроцента проседает китайский юань, почти на четверть ниже торгуется евро, а пара с гонконгским долларом HKD/RUB теряет свыше трети процента.
Относительно доллара рубль укрепляется на незначительные 0,2%, но здесь важнее сам уровень — принципиальная планка 61 за доллар США пока переходит под контроль продавцов USD/RUB. И теперь уже доллар вынужден отбиваться. Ожиданий закрепления рубля на данных позициях нет, а локальная слабость доллара вскоре может завершиться активным восстановлением валюты: в среднесрочной перспективе уже этого месяца по-прежнему рассматриваем умеренное ослабление рубля и ход доллара США на 65 руб. Ближайшая техническая поддержка пары от II декады октября — 60,7.
Несмотря на откат сырьевых цен от двухмесячных максимумов, рублю могли понравиться смягченные геополитические сигналы Запада как по переговорной позиции в Европе, так и призывы администрации США продолжать работу своих банков с неназванными стратегическими компаниями России.
Также ЦБ не видит предпосылок для смягчения валютных ограничений, а значит, некоторый перекос в спросе и предложении валют на рынке остается. Нерезиденты отлучены и отток капитала сдавлен, а экспортный приток пока обширен.
Тем не менее близится декабрь, когда ЕС грозился ввести сырьевое эмбарго, которое будет давить на российские торговые потоки и выручку компаний. Вместе с тем расширяется сотрудничество страны с дружественными экономиками по направлению импортных поставок. Факторы экспорта и импорта вкупе будут сдерживать рост внешнеторгового профицита и среднесрочно давить на рубль.
В связи с общим обострением на внешнем контуре, тенденциями девалютизации финансовой системы и токсичностью классических валют фондирования, если и рассматривать работу на укрепление инвалют, то акцент целесообразнее сделать на китайских валютах — юане и гонконгском долларе. Последний имеет еще и жесткую связку с USD.
Индекс гособлигаций России RGBI сегодня снижается на четверть процента после вчерашнего непродолжительного возвращения на 130 п. Круглый уровень удержать не удалось, но в этом нет ничего криминального. Ожидания сводятся к среднесрочному курсированию RGBI вокруг да около планки. ЦБ считает текущую ключевую ставку в 7,5% адекватной для баланса рисков инфляции.
Если мягкий монетарный цикл в этом году точно поставлен на паузу, то перспектив снижения доходностей ОФЗ нет, а RGBI вряд ли пока вернется на максимумы сентября выше 136 п. Но также нет и угроз, которые способны вновь обосновать падение RGBI, как в начале октября, к 125 п.
