Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня показывает умеренный рост на фоне позитивных корпоративных новостей.
В моменте котировки бенчмарка прибавляют 1%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) растет на 2%.
Рынок 23 ноября
Котировки бенчмарка держатся в районе 17 600 п. Из 69 акций индекса около 35 торгуются в плюсе. Лучше рынка выглядит технологический сектор.
В лидерах роста на СПБ Бирже:
• Kuaishou (тикер 1024) — 6,5%
• China Resources (836) — 5,1%
• Baidu (9888) — 4,3%
Падают против рынка:
• KingDee (268) — 3,7%
• Xtep (1368) — 2,6%
• Sino Bio (1177) — 1,5%
Макросреда
Оценка — умеренно негативная
Количество новых потенциальных заболеваний в КНР за прошедший вторник, 22 ноября, продолжило рост и достигло 28 183. Сложная ситуация сохраняется в городе Гуанчжоу. Теперь для перемещения жителям необходимо предоставлять отрицательные результаты ПЦР-теста, сделанного за последние 48 часов.
Такие же меры введены в столице страны, Пекине, где уже зафиксировано 1 476 случаев. А в Шанхае ужесточили правила для людей въезжающих в город, введен 5-дневный карантин.
По данным инвестиционного банка Nomura, ограничения разной степени затронули уже около 48 городов Поднебесной.
Корпоративные новости
• Kuaishou Tech (1024), разработчик платформы для обмена короткими видео и ведения стримов, представил отчет за III квартал. Выручка выросла на 12,9% г/г, до 23,13 млрд юаней против прогноза 22,16 млрд юаней. Валовая маржа, благодаря оптимизации расходов, увеличилась до 46,3% против 41% в прошлом году.
Чистый убыток снизился до 2,7 млрд юаней, что оказалось ниже ожиданий в 3,7 млрд юаней. Убыток за вычетом переоценки активов (Non-IFRS) составил 627 млн юаней.
Дневное количество активных пользователей (DAU) выросло на 13,4% г/г, до 363 млн. человек; ежемесячное (MAU) на 9,3% г/г, до 626 млн человек. Объем оборота товаров (GMV e-commerce) увеличился на 26,6% г/г и составил 225 млрд юаней.
Хороший отчет. Сохраняю рекомендацию в подрубрике «Поднебесная Альфа» на удержание бумаг. Тренд роста продаж и доли рынка стриминговых e-commerce платформ в КНР будет и в следующем году. Ожидается, что выручка Kuaishou вырастет на 14,3% г/г за 2023 г., что выглядит позитивно на фоне конкурентов из e-commerce сегмента.
Результаты расчета модели дисконтированного денежного потока (DCF) указывают на справедливую цену акций в районе 82 HKD (+52% от текущего уровня).
• Baidu (9888) также отчиталась за прошедший квартал лучше ожиданий. Выручка выросла на 2% г/г, до 32,5 млрд юаней. Чистая прибыль по Non-GAAP составила 5,9 млрд (+16 г/г). На фоне негативной макросреды результаты — нейтральные. Подробнее об отчете компании в отдельном материале.
• Регуляторы КНР намерены наложить штраф в размере $1 млрд на Ant Group Джека Ма (основатель Alibaba Group), что рынок воспринял как завершение двухлетнего противостояния.
Потенциально это может помочь Ant Group получить лицензию финансового холдинга. Ожидается, что Народный Банк Китая официально объявит о штрафе во II квартале 2023 г.
Что дальше
Данные. До конца недели отчеты о финансовой деятельности представят Xiaomi (1810), Li Auto (2015) и Meituan (3690). Выхода важных макроданных не ожидается.
Индекс. Бенчмарк, как и прогнозировалось, продолжает формирование локальной коррекции. Если не появится значимых негативных новостных факторов, HSI еще может в среднесрочной перспективе совершить рывок выше 18 500 п., а после с высокой вероятностью снова начнет коррекцию.
Поднебесная Альфа
Что стоит рассмотреть на покупку среди бумаг Гонконгской биржи, представленных на СПБ, и почему? Какие позиции удерживать, когда докупать, а когда пора продавать? Сколько бы мог заработать инвестор и какова точность рекомендаций? Все это в подрубрике «Поднебесная Альфа» с удобным графическим виджетом.
Актуальные
Рекомендации по акциям Xiaomi (1810), WH Group (288), Kuaishou Technology (1024) и Li Auto (2015) остаются пока без изменений.
Главным краткосрочным риском для позиций является коррекция на широком рынке.
