Главное

Российский рынок акций в четверг показал ударный день роста. Индекс МосБиржи поднимался на протяжении торгов и закрывался на максимуме сессии. Это традиционно позитивный сигнал, указывающий на незавершенность тенденции.

Еще один позитив в то, что обороты торгов на волне роста составили 56 млрд руб. — это максимальное значение за последний месяц. Учитывая общий фон и конъюнктуру у рынка есть шансы выйти на новые локальные максимумы.

Акции Сбербанка — звезда недели. Котировки выросли на 7,3%. На бумаги Сбера пришлось 44% всех объемов торгов среди акций.

Банк возобновил публикацию финансовой отчетности и теперь будет делать это ежемесячно. За октябрь чистая прибыль, являющаяся базой для дивидендов, составила 122 млрд руб. Но что более важно, так это получение прибыли в 50 млрд руб. за 10 месяцев 2022 г. То есть Сбербанку уже удалось полностью отработать все убытки начала года. Прибыль 2021 г. в 1,2 трлн руб., из которой дивиденды не платились, по сути, осталась в банке. Сбер с запасом соблюдает требования по достаточности капитала и не использует никакие послабления ЦБ РФ для кредитных организаций.

Безусловно новости о финансовом состоянии компании позитивны, что предполагает устойчивую среднесрочную поддержку обыкновенным акциям банка. Кроме того, Герман Греф заявил, что в следующий год Сбер войдет в абсолютно нормализованном состоянии, и это в том числе касается дивидендов. Ожидания возврата к выплатам — мощный драйвер. Дивдоходность только из прибыли тяжелейшего 2022 г. в теории могла бы быть около 4–5%.

По обыкновенным акциям в качестве ближайшего сильного технического препятствия можно выделить лишь район максимумов, которые были после февральских событий. Это уровень 145 руб. и до него еще остается 6%.

По индексу МосБиржи вчерашний рост позволил отыграть потери предыдущих сессий. Оптимизм в акциях Сбера обеспечил позитивную динамику в большинстве других голубых фишек, особенно в банковском секторе (отраслевой индекс прибавил 4,2%).

Котировки индекса вернулись к диапазону торможения 2200–2250 п. Общая среднесрочная тенденция пока растущая. Сегодняшний день с технической точки зрения является достаточно важным. Если не получится продолжить вчерашний импульс и закрепиться выше 2220 п., то есть риск увязнуть в боковой консолидации.

Что касается полноценных сценариев продолжения роста, то при преодолении ранее диапазона 2200–2250 п., далее цели сместятся к 2335–2380 п. Как вариант показать такой подъем рынок может за счет тяжеловесных бумаг нефтегазового и финансового секторов.

Ралли на инфляции. В США главным событие четверга стал релиз статистики по инфляции. Индекс потребительских цен (CPI) в октябре снизил темпы роста до 7,7% с сентябрьских 8,2%. Аналитики ожидали снижения в годовом выражении до 8%. В месячном выражении инфляция выросла на 0,4%, против прогнозных 0,6%.

Рост базового индекса, не включающего волатильные продукты питания и энергоносители, зафиксирован на уровне 6,3% — ниже консенсуса, предполагающего 6,5% (0,3% м/м против прогноза 0,5% м/м).

В своей монетарной политике ФРС склонна ориентироваться на базовую инфляцию, хотя использует несколько иной показатель — PCE Price Core. Рынок акций отреагировал на релиз позитивно вследствие роста вероятности более сдержанного подхода ФРС к повышению ставок, о чем последние дни говорили разные чиновники регулятора.

Индекс S&P 500 вырос на 5,5%, отказав мощнейший дневной подъем с апреля 2020 г. Высокотехнологичный Nasdaq Composite взлетел сразу на 7,7%. Значительную часть роста наверняка обеспечил шортсквиз, а именно поспешное закрытие крупных коротких позиций по всему американскому рынку акций.

На фоне инфляционной статистики резко упал индекс доллара, снизились и доходности американских гособлигаций.

Пара USD/RUB также отреагировала соответствующим образом. В четверг курс опустился на 1,3%. Наблюдается попытка выхода вниз за пределы устоявшегося в последние дни боковика. Растут шансы на временный провал ниже 60. В частности, можно выделить ближайшие уровни поддержки по доллару лишь в районе 59,2–59,5. Движение вниз можно отыграть через фьючерсы на доллар или дружественную валюту HKD, привязанную к курсу USD.

Бумаги в фокусе

• VK (+8,3%). Компания опубликовала сильные результаты III квартала. Сейчас ключевой сегмент — Социальные сети и коммуникационные сервисы. Он продолжает показывать хорошие результаты. Драйвером увеличения прибыли стал рост доходов от онлайн-рекламы на фоне изменения рынка в 2022 г. Скорректированный показатель EBITDA группы был поддержан государственным льготами для IT-компаний. Рекордный рост чистой прибыли с 2,3 до 41,2 млрд руб. связан с продажей MY.GAMES. Эффект отчета на акции VK в среднесрочной перспективе может быть позитивным. Результаты подчеркивают, что бизнес компании существенно не пострадал от макронестабильности и санкционного давления и продолжает развиваться.

Вместе с тем, группа Prosus, один из крупных акционеров VK, безвозмездно списала свои акции в пользу компании. Полученные казначейские акции VK продала по рыночной стоимости менеджменту. Сумма сделки составляет 24,8 млрд руб. Prosus владела 25,7% экономической и 12,3% голосующей долей в VK. Новость о безвозмездном списании в пользу компании выглядит странной и неожиданной. Можно предположить, что решение мотивировано рисками санкционного влияния. Для VK новость позитивна, так как означает усиление мотивации менеджмента. Теперь управленцы должны быть больше заинтересованы в росте капитализации компании.

• TCS Group (+6%). Председатель правления Тинькофф банка Станислав Близнюк в кулуарах Finopolis рассказал о рассмотрении нескольких сделок M&A, сохранении планов международной экспансии и отсутствии необходимости в том, чтобы отказываться от бренда (он и так принадлежит банку). Подробности здесь.

Вчерашний рост бумаг TCS во многом результат общего позитивного импульса в финансовом секторе. В качестве ближайших целей подъема можно выделить область 2700–2760 руб.

• ВТБ (+4,2%). Акции выросли вслед за сильными результатами Сбера. Однако кейс ВТБ многими инвесторами может по-прежнему восприниматься как более слабый. Глава ВТБ Андрей Костин, отвечая на вопрос журналистов о возможности публикации банком финансовой отчетности, заявил, что компания пока не будет этого делать. В глазах участников рынка это считывается как риск того, что результаты ВТБ должны быть хуже, чем у Сбербанка.

Так, вчера стало известно, что ВТБ воспользуется регуляторными послаблениями, которые ЦБ даст банкам в 2023 г. в обмен на ограничения в выплате дивидендов. «Воспользуемся. Мы же говорили, что "Базель" должен умереть, вот и сняли надбавки. Конечно, воспользуемся. Не секрет, у нас постоянно проблемы с капиталом, мы по полной задействуем, нам это важно. Все послабления, которые ЦБ даст, всеми будем пользоваться», — сказал журналистам Андрей Костин.

Отвечая на вопрос, будет ли ВТБ в таком случае платить дивиденды по итогам 2022 г., Костин сказал: «Посмотрим, мы на следующий год запланировали достаточно большую прибыль, но сейчас мы посчитаем по капиталу, как и чего. В принципе, как я уже говорил, в перспективе, конечно, в ближайшее время большую часть, по крайней мере, прибыли, наверное, будем вкладывать в капитал».

Если не считать мартовской волатильности, то сейчас соотношение акций ВТБ к акциям Сбербанка опустилось на исторические минимумы.

Несмотря на это, техническая картина в ВТБ все-таки может сложиться весьма позитивной. В частности, важная промежуточная область сопротивления находится на уровне 1,74–1,77 коп. Важно следить за этими рубежами. Если вдруг диапазон будет пройден, то откроется среднесрочная дорога в сторону 1,93–1,93 коп.

Важные события

• Сегодня состоится заседание совета директоров Роснефти. В повестке вопрос дивидендов за 9 мес. 2022 г. Компания может направить акционерам 20,38 руб. за I полугодие или же около 25 руб., если в Роснефти примут решение платить сразу за 9 мес. 2022 г. Таким образом дивдоходность может быть около 5,7–7%.

• СПБ Биржа в пятницу начнет торги 115 международными ETF в 15:30 МСК. Это предоставит квалифицированным инвесторам возможность диверсифицировать портфели и получить доступ к глобальной ликвидности рынка ETF.

Внешний фон

Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 0,4% и находится около $94.

Котировки

Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2214,05 (+2,19%)
РТС 1150,36 (+3,27%)
S&P 500 3956,37 (+5,54%)
Валюта
USD/RUB 60,53 (-1,27%)
EUR/RUB 61,34 (-0,04%)
CNY/RUB 8,39 (-0,75%)

Узнайте больше

• Памятка инвестора. Что держать в фокусе
• Что такое лестница облигаций и почему ее важно использовать
• Какие акции присмотреть для игры на понижение

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

Источник