Вс. Июл 14th, 2024

Прогнозы и комментарии. Про акции и валютные рекорды

Главное

Российский рынок акций в четверг повторил траекторию движений среды. В течение сессии мы видели колебания в обе стороны, но закрытие вновь проходило с околонулевым результатом. Индекс МосБиржи остался в районе 2120 п. Несмотря на итоговое укрепление рубля, массового выхода из акций экспортеров не происходило и, вероятно, в ближайшее время не будет, так как прошедшая ранее волна девальвации не в полной мере была учтена в ценах.

Обороты торгов в акциях относительно предыдущих дней начали снижаться, несмотря на сохраняющуюся волатильность валютного рынка. Эта тенденция в ближайшие сессии сохранится. Торговая активность участников в предновогодние дни будет пониженной. К тому же в следующий понедельник ключевые фондовые и товарные рынки мира будут закрыты.

Большие движения. Невысокие обороты, как правило, являются благоприятной средой для резких взлетов и падений в третьем эшелоне. В последние дни не проходит и сессии, чтобы какая-нибудь бумага не выстрелила вниз или вверх на десятки процентов без новостей.

В четверг, например, на третьем месте среди всех акций по объему торгов оказались бумаги ОВК (+28%). И это после +70% за предыдущие пару сессий. Новостей, которые обусловили столь бурный рост не было. В это же время провал произошел в акциях ОР Групп, Центрального телеграфа-ап и Ленэнерго-ао, которые ранее также без причин сильно росли.

В сумме на бумаги с такими внезапными импульсами роста/снижения из третьего эшелона вчера пришлось почти 19% (!) от всего оборота на российском рынке.

По индексу МосБиржи взгляд на ближайшие перспективы пока не меняется. В качестве базового сценария на ближайшие дни предполагали переход в фазу боковой консолидации. В данный момент этот расклад остается актуальным. Новый коридор может быть около 2100–2160 п.

Прогнозы и комментарии. Про акции и валютные рекорды


Валютный рынок.
Курс доллара накануне поднимался до 72,5, но затем падал до 68,5. Движение в паре USD/RUB идет по сценарию «взлет – перелет – консолидация». После устойчивого роста на протяжении 8 сессий подряд вчера мы увидели ускорение на огромных оборотах. Такая ситуация часто приводит к формированию ценового экстремума. Похоже, в четверг именно это и произошло. По доллару максимум был установлен на 72,6, по юаню — на 10,29. Обновления этих уровней в ближайшей перспективе сложно ожидать, особенно с учетом спокойных предновогодних сессий.

В ближайшее время на валютном рынке ждем постепенную балансировку и уход в боковик. Это могут быть значения около 70 по доллару или 9,7–10 по юаню. Но прежде чем начнется консолидация, не исключаем временного тестирования еще чуть более низких отметок.

Прогнозы и комментарии. Про акции и валютные рекорды


Рекордные объемы торгов.
Вчерашняя волатильность на валютном рынке сопровождалась резким всплеском оборотов. По доллару наторговали на 232 млрд руб. и это максимум с мая. Но самое интересное — это юань. По нему оборот в режиме TOM (расчеты «завтра») составил 163,1 млрд руб. Это абсолютный рекорд за всю историю. Для сравнения в евро вчера прошел объем в 37 млрд руб. Часть всплеска торговой активности можно списать на действия экспортеров, продававших валютную выручку перед налоговым периодом.

Как уже выше было отмечено, сочетание высоких оборотов с резким ускорением роста и последующим падением — является сильным сигналом о достижении локального пика. Спрос на валюту в краткосрочной перспективе может быть подавленным относительно объемов предложения.

Желание выйти из валюты подтверждается и коллективным снижением большинства замещающих облигаций. Инвесторы, которые покупали их ради защиты от потенциального ослабления рубля, еще в среду начали массово выходить из бумаг по факту свершившегося ослабления. Вчера же распродажи ускорились. Можно сказать, что это был худший день в истории замещающих облигаций: потери по всей линейке выпусков составили 1,5–7,8%.

Интересный момент: похоже, что замещающие бонды могут стать хорошим индикатором для выявления настроений инвесторов на валютном рынке и предсказания точек разворота. Подробнее описал ситуацию по валютным облигациям в отдельном посте в своем канале «Профита».

Бюджетное правило начнет работать? Минфин РФ не будет возвращаться к покупке валюты, в частности юаней, на рынке в текущем году, но может начать эти операции в 2023 г. при получении дополнительных нефтегазовых доходов сверх базовой суммы, как это установлено бюджетным правилом. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов,

Вряд ли в моменте новость способна оказать давление на рубль. Реальный эффект на курс будет только лишь по факту запуска операций. Напомню, что не нужно воспринимать бюджетное правило строго в качестве фактора для ослабления рубля. При более низких ценах на нефть, чем заложено в бюджетных параметрах, валютные резервы могут расходоваться, поддерживая тем самым рубль. Другой вопрос, что наверняка операции на валютном рынке впервые начнутся только тогда, когда речь будет идти именно о покупке юаней, а не о их продаже. В этом у меня нет сомнений.

В дополнение Силуанов вчера также отметил, что главной причиной наблюдаемого ослабления рубля может быть даже не потолок цен, а в первую очередь рост импорта.

Бумаги в фокусе

• ОВК (+33%). Акции выросли на 119% за три сессии. Значительная часть этого подъема, на наш взгляд, является чисто спекулятивным движением. Мы десятки раз видели, как подобные импульсы в итоге ни к чему не приводили, так как через некоторое время котировки акций разворачивались вниз и столь же стремительно падали.

• ВТБ (+4%). Сделка по покупке Открытия наконец-то закрывается. Сумма — 340 млрд руб. Из них ВТБ заплатит в пользу ЦБ РФ 233 млрд руб. денежными средствами и передаст ОФЗ на сумму 107 млрд руб.

Банк ожидает синергетический эффект в виде экономии расходов по дублирующим штабным и операционным подразделениям, оптимизации сети, развитии одной, а не двух технологических платформ, роста продаж в объединенной клиентской базе. Оценка возможной экономии в сети будет определена после получения операционного контроля. Сделка окажет позитивное влияние на финансовые результаты и нормативы ВТБ. 

Внешний фон

Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 1,1% и находится около $81,9.

Котировки

Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2123,65 (+0,36%)
РТС 969,70 (+3,16%)
S&P 500 3822,39 (-1,45%)
Валюта
USD/RUB 68,95 (-2,88%)
EUR/RUB 73,55 (-2,71%)
CNY/RUB 9,76 (-3,08%)

Узнайте больше

 Новая волна девальвации рубля. Сколько их еще будет
 Доходная квартира или облигации. Что будет выгоднее в 2023 году
 Рынок акций США. Стратегия 2023

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

Источник

от serfer

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *