Ср. Апр 17th, 2024

Прогнозы и комментарии. После обвала на вечерней сессии

Главное

Российский рынок акций во вторник показал негативную динамику. После достижения отметки 2250 п. индекс МосБиржи развернулся вниз. Ускорение распродаж произошло на вечерней сессии из-за геополитических факторов. К концу дня рынок потерял 2,7%, вернувшись ниже 2200 п.

В составе индекса МосБиржи лишь акции ПИКа (+1,4%) завершали день на положительной территории. Остальные 39 бумаг закрывались в минусе. Хуже остальных традиционно выглядели те, кто исторически имеет повышенный коэффициент Бета к рынку. Это Ozon, VK и TCS Group (потеряли более 4%).

Рекордные обороты. Объемы торгов во вторник были высокими. Причем на основной дневной сессии все было относительно спокойно. Но на вечерней произошел нехарактерный всплеск торговой активности. На нее пришлось почти 50% от всего оборота против 10–15% в любой другой обычный день.

В сумме наторговали на 69,2 млрд руб. Это максимум за последние полтора месяца. Причины такого всплеска активности и снижения могут быть во внешнем фоне, а именно в сообщениях СМИ о ситуации вокруг Польши. По сообщению Интерфакса, в Минобороны РФ заявили, что «никаких ударов по целям вблизи украинско-польской государственной границы российскими средствами поражения не наносилось». В министерстве добавили, что «заявления польских средств массовой информации и официальных лиц о якобы падении российских ракет является намеренной провокацией в целях эскалации обстановки».

По индексу МосБиржи во вторник в моменте падение превышало 5,5%. Котировки опускались к 2120 п., но уже ближе к закрытию часть потерь удалось отыграть. Вчерашнее снижение с технической точки зрения сняло локальную перекупленность рынка. Динамика в самую ближайшую перспективу будет зависеть в основном от внешнего фона. В случае нормализации ситуации ранее описанная техническая картина останется актуальной. В частности, при возврате выше 2250 п. далее среднесрочные цели на декабрь–январь сместятся к 2330–2380 п.

Что касается ближайших технических поддержек, то это уровень 2120 п., где дважды останавливалось снижение (3 и 15 ноября). Еще более важный рубеж с точки зрения сохранения структуры среднесрочного восходящей тенденции находится около 2080 п.

Прогнозы и комментарии. После обвала на вечерней сессии


Приостановка поставок по «Дружбе».
Украина уведомила Транснефть, что приостановила прокачку по нефтепроводу «Дружба» в направлении Венгрии из-за падения напряжения, сообщил ТАСС во вторник официальный представитель Транснефти Игорь Демин.

Нефтепровод в Европе идет по двум основным веткам: в Польшу и Германию по северному направлению и в Венгрию, Словакию и Чехию по южному направлению через Украину. В Венгрию, о которой сказал представитель Транснефти, идет отдельное ответвление, не затрагивающее поставки в Словакию и Чехию. В прошлом году в эту страну было поставлено 3,4 млн тонн нефти или 1,5% от всего экспорта РФ (9,4% от поставок по «Дружбе»). Сроки возобновления поставок пока неизвестны. В августе поставки в Венгрию уже приостанавливались на 7 дней из-за проблемы со стороны банков по оплате транзита на фоне очередного пакета санкций.

Прогнозы и комментарии. После обвала на вечерней сессии


Аукционы Минфина.
Минфин РФ на сегодня запланировал ставшее уже традиционным размещение сразу трех типов ОФЗ: выпуска 26241 с постоянным купоном (ПД), 29022 с переменным купоном (ПК), 52004 инфляционный линкер (ИН). В прошлый раз ведомство не захотело давать премию по доходности на аукционе, размести в итоге ОФЗ всего 38,8 млрд руб. против 167 неделей ранее. Сегодня также не ждем существенных премий.

Бумаги в фокусе

• Мечел-ао (+3,4%), Мечел-ап (+3%), Распадская (+1,6%). Акции оказались в лидерах роста на российском рынке в свете новостей о том, что Правительство РФ решило не вводить ожидавшиеся ранее экспортные пошлины на энергетический и коксующийся уголь с начала 2023 г. Однако власти продолжат следить за конъюнктурой рынков в I квартале. Влияние на бумаги позитивное, но может быть достаточно быстро отыграно участниками. Эффект кратковременный, особенно с учетом того, что в будущем ситуация может поменяться.

Несмотря на отказ от пошлины, угольщикам не избежать увеличения налоговой нагрузки. С I квартала 2023 г. повышаются ставки НДПИ для коксующегося и энергетического угля. Это обеспечит пополнение бюджета на 14 млрд руб.

• HeadHunter (-1,7%). Опубликованы финансовые результаты за III квартал 2022 г. Показатели заметно ухудшились на фоне роста экономической неопределенности в России. Рекрутинговый рынок сильно подвержен влиянию макроэкономической нестабильности, что вылилось в замедление выручки и снижение прибыли. Наибольшее внимание в отчете привлекает выручка, так как HeadHunter воспринимается инвесторами, прежде всего, как «история роста». Несмотря на слабый рост в годовом сопоставлении, показатель прибавил 19,9% кв/кв, отражая восстановление рынка в июле–августе.

Cтоит отметить, что компания показывает отличную рентабельность несмотря на сложившуюся ситуацию. Среднесрочные ожидания по акциям HeadHunter преимущественно нейтральные. Пока неясно, насколько сильно на рынке отразились сентябрьские события. Вероятно, в IV квартале динамика снова будет под давлением. В долгосрочной перспективе ожидания по бумагам позитивные.

• Ozon (-4,8%). Опубликован финансовый отчет за III квартал 2022 г. Темпы роста GMV практически совпали с предварительными прогнозами, а выручки — немного не дотянули и составили +48% г/г. Компания показала положительную рентабельность по EBITDA. Чистый убыток составил 20,7 млрд руб. против ожидавшихся 25 млрд руб.

Снижение котировок на вечерней сессии во многом связано не с отчетностью, а с внешним фоном, учитывая устоявшуюся высокую чувствительность бумаг к рыночным тенденциям. На росте они поднимаются быстрее, на снижении — быстрее корректируются.

Ключевым факторов в кейсе Ozon является сравнение его темпов роста с главным конкурентом Wildberries. В период активного развития сектора доля рынка может быть важнее финансовых показателей. Подробнее об этом сделаем отдельный обзор на БКС Экспресс в ближайшее время.

• Детский мир (-7,8%). Акции показали самый слабый результат в индексе, скорректировавшись после 20%-го отскока на предыдущей сессии. Они по-прежнему остаются в топе по оборотам торгов, заняв вчера третье место на рынке после Сбербанка и Газпрома.

С учетом новых вводных от компании у инвесторов сейчас по сути остается 3 варианта:
1) Предъявить акции к выкупу по 71,5 руб. Выкупят наверняка не все бумаги, так что остатки продать на рынке в течение 6 месяцев (акции будут поддерживаться байбэком) или по будущей оферте при окончательном переходе в ООО.
2) Так как неизвестно, сколько именно выкупят в рамках оферты по 71,5 руб., а акции затем могут снизиться, то можно продать по рыночным ценам.
3) Оставаться в бумагах и держать долю со ставкой на ее сохранение уже в непубличном статусе в рамках ООО (для долгосрочных инвесторов).

• Татнефть-ао (-2,3%), Газпром нефть (-2,1%). В обеих компаниях должны были пройти заседания советов директоров по дивидендам, однако официальные решения пока не опубликованы. Ждем появление информации в самое ближайшее время. По Татнефти выплаты могут составить 6,86 руб. за III квартал, по Газпром нефти — 33–44 руб. за 9 мес. 2022 г. Если отбросить риски, связанные с внешними факторами, то в целом умеренно позитивный взгляд по акциям обеих эмитентов

• МТС в среду опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2022 г. Прогноз по отчетности компании опубликовали здесь. 

Внешний фон

Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,3% и находится около $93,6.

Котировки

Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2183,37 (-2,74%)
РТС 1159,59 (-0,89%)
S&P 500 3991,73 (+0,87%)
Валюта
USD/RUB 60,40 (-0,25%)
EUR/RUB 62,82 (+0,83%)
CNY/RUB 8,55 (+0,19%)

Узнайте больше

 Дивиденды нефтяников — топливо для роста российского рынка акций
 Что делать с акциями Детского мира после новости про байбэк
 В портфеле Баффета внезапное прибавление

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

Источник

от serfer

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *