Рассмотрим акции с наиболее высокими стоимостными оценками, чтобы определить какие бумаги сейчас выглядят уже дорого на рынке США. Для сравнения стоимости компаний воспользуемся оценочными мультипликаторами, позволяющими сравнить между собой компании абсолютно любого размера и обладающие различными количествами акций в обращении.
Для этого из компаний с капитализацией от $100 млрд и выше отберем 15 с наиболее высоким показателем соотношения капитализации к прибыли — P/E, этот показатель является самым популярным в сравнительной оценке.
Для объективного понимания ситуации показатель P/E нужно сочетать с другими мультипликаторами. В таблице также приведены: форвардный P/E — капитализация / прогноз по чистой прибыли на следующий год, PEG — это P/E по отношению к темпу роста прибыли, P/S — капитализация / выручка, P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал).
• Закладывая прогноз на развитие бизнеса, стоит оценить эмитента по показателям форвардный P/E и PEG.
• А если эмитенту не удается получать стабильную чистую прибыль, стоит обратить внимание на оценку по P/S — капитализация / выручка.
• Для финансового сектора важна оценка по P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал), так как позволяет отделить собственный капитал от привлеченного. Он корректен только при сравнении компаний из одной отрасли, и у которых числятся на балансе материальные активы: земля, здания, оборудование, финансовые активы.
В таблице представлены 15 компаний с наиболее высоким показателем — P/E за 12 месяцев.
Высокая оценка по мультипликаторам эмитента может говорить о превосходстве бизнеса над конкурентами, с одной стороны, или же о «перегретой» стоимости акций с другой.
Выбыли
Оценки компаний по сравнению с результатами прошлого месяца изменились и, снизившись в своих мультипликаторах оператор платежной системы Mastercard, лидер электронной коммерции Китая Alibaba и гигант индустрии здравоохранения Danaher, уступили свои места в выборке наиболее дорогих акций. Также сильно упали акции фонда на недвижимость American Tower, и рыночная капитализация его опустилась ниже отметки в $100 млрд, не преодолев необходимого критерия для попадания в выборку.
Новые имена
В текущий топ дорогих акций добавились бумаги, обновляющего максимумы представителя здравоохранения Eli Lilly, гиганта медицинского страхования CVS Health (Покупать. Цель на год: $125/ +26%), владельца сетей кафе с мировым покрытием Starbucks (Держать) и поднявшиеся до исторического максимума в капитализации Mcdonalds (Покупать. Цель на год: $300/ +8%).
Удерживают позиции
Из тех, кто закрепился в выборке, положительную динамику в оценке показали поставщик программного обеспечения Oracle, производитель чипов NVIDIA, ритейлер Costco.
А наиболее сильный рост среди них демонстрируют акции лидирующего в США по разворачиванию сети 5G телекома T-Mobile (Покупать. Цель на год: $175/ +18%).