Предпраздничное ослабление нацвалюты к 62,5 руб. за доллар США сегодня будет нивелировано, но перспективы инвалют за вверх актуальны.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 62,1 (+0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 60,9 (-0,4%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,41 (-0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 7,97 (+0,7%)
О главном
Фондовый рынок: индексы США после сильного отскока октября планово упали на повышении ставки ФРС. Сейчас очередной отскок индексов, что не вызывает доверия. В Азии отмечается мощный технический отскок перепроданных китайских индексов, но все это идет в русле нисходящего тренда рынка региона на фоне падения макропоказателей Поднебесной. Европейские индексы могут начать торговую неделю с повышения, и российский рынок способен выйти на планку 2200 п. МосБиржи.
Валютный рынок: доллар США в пятницу сильно упал, но остается в своем ревальвационном тренде, а вот пауза на девальвационном тренде евро, иены, фунта все же выглядит неубедительно. Российский рубль уходил на длинные выходные в подавленном настроении — ничего страшного не произошло, и сегодня нацвалюта отбивает потери четверга: видится временно.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent прыгали к $99 (на утро понедельника откат к $97,5), а контракты на природный газ США NG вышли к $7. Оценки сырьевого октябрьского дна подтвердились, и наблюдаем достаточно мощный отскок цен. Причем, потенциал нефтегазовых контрактов вверх сохраняется.
В деталях
Российский рубль в четверг падал до 62,5 за доллар США, к минимуму за три недели. Участники рынка опасались геополитической неопределенности, но критического не случилось, а значит, нацвалюта может пока сократить потери. И утром в понедельник наблюдается процентный пролив USD/RUB.
Тем не менее восстановление рубля рассматривается в русле локального нисходящего тренда, когда за инвалюты играет совокупность факторов:
— завершение налогового периода, что, по сути, никак не поддержало нацвалюту,
— сокращение темпа роста экспортных потоков при одновременном восполнении импортных поставок в Россию, что снижает положительную динамику торгового баланса страны,
— вероятность перезапуска бюджетного правила с акцентом на дружественные валюты. При этом токсичность доллара и евро повышает привлекательность гонконгского доллара, и пара HKD/RUB может рассматриваться как менее рисковый инструмент,
— остановка монетарного мягкого цикла ЦБ РФ при одновременной жесткости глобальных центробанков, что сужает дифференциал процентных ставок.
На волне локального восстановления рубля ожиданий потери долларом США планки 61 нет, а значит, американская нацвалюта дает еще один шанс на интересный вход на перспективу умеренного ослабления российской нацвалюты. В качестве ориентира вверх USD/RUB на ноябрь по-прежнему выступает область 65 руб. Но отрабатывать возможный вверх доллара лучше все же в гонконгском.
Индекс доллара США DXY в конце неделе потерял 2%, что для валюты фондирования значимо. Откат доллара привел к восстановлению спроса в рисковых бумагах, а также бодрому скачку вверх энергетических контрактов, номинированных в американской нацвалюте.
Тем не менее трендовая поддержка, берущая начало от лета прошлого года, у 110 п. DXY, все еще актуальна. За доллар играет цикл ФРС по ставке и тенденция на сокращение баланса Федрезерва: жесткий курс монетарных властей — залог устойчивости нацвалюты.
Индекс гособлигаций России RGBI завершил укороченную торговую неделю незначительным снижением, но на минимумах с середины октября. Однако коррекция индекса цен ОФЗ не вызывает большого беспокойства, и сегодня RGBI может вновь вернуться на планку 130 п., ранее рассматриваемую в качестве ориентира стабилизации долгового рынка после обвального падения цен бондов и взлета их доходностей начала октября.
Возможно, курс облигаций сохранится в текущем диапазоне на фоне относительной мягкости ЦБ, хотя ключевая ставка и перестала снижаться из-за роста инфляционных ожиданий и сокращения ликвидности.
