Главное
• Рубль замедлил укрепление, потому что основные валютные пары достигли области поддержки. Нельзя исключать небольшой технический отскок доллара, евро, юаня, но в ближайшие дни за рубль еще сыграют налоги и ЦБ. Риск падения USD на 90 все еще высокий.
• На глобальном валютном рынке доллар резко укрепился, а на долговом рынке доходности госбондов США вновь взлетели к 5%. И это факторы давления на рисковые активы, иные резервные валюты и нацвалюты развивающихся экономик.
• Сырьевые фьючерсы вновь пользуются спросом на фоне повышения ближневосточной риск-премии: нефть Brent опять на $90, золото почти у $1990, газ NG стал дороже $3. Вероятность дальнейшего роста commodities превалирует в оценках.
В деталях
Глобальный доллар США за последние дни сильно прибавил в цене, и индекс доллара DXY уже выше 106,7 п., а на днях был ниже 105,5 п. Усиление доллара привело к значительному пропорциональному откату всех валют из глобальной резервной корзины, и евро после 1,069 падает к 1,054 — почти 1,5% за пару дней. Факторы крепости доллара — геополитика, высокие ставки гособлигаций, жесткий цикл ФРС, уход от риска. На таком фоне сегодня давление будет сохраняться на рынках акций, в валютах стран Европы и Азии, развивающихся валютах.
На сырьевом рынке откат на фоне геополитического затишья сменяется очередным скачком контрактов из-за усиления риск-премии, и нефть Brent выкупается из-под $87 до $90. Золото, несмотря на скачок DXY, почти у $1990 с хорошей перспективой выхода выше планки $2000. Газ на хабах США дорожает, и фьючерс вновь выше $3/Mmbtu, а учитывая сезонность и высокую волатильность инструмента, не исключается очередная среднесрочная волна ралли на максимумы года.
Фондовый рынок США не смог развить отскок, и индексы рухнули до минимумов июня. Факторы снижения сентимента — невыразительная корпоративная отчетность, давление на долговых и валютных рынках, опасения дальнейшего ужесточения ФРС. Подробнее о глобальных биржевых тенденциях — в премаркете. В Азии идут распродажи бумаг, и индексы региона теряют до 2%. Российский рынок акций может быть стабильнее на фоне скачка нефти и приостановки падения валют.
Российский рубль вчера достиг максимальных уровней с 12 сентября, а валюты быстро спикировали на месячные минимумы. В моменте за доллар просили чуть больше 92,7, евро падал до 98,3, а юань заходил на 12,66. И на этом активное укрепление рубля приостановилось. Дело в том, что в данных областях у валютных пар имеются сильные уровни поддержек, и чисто технически видим сопротивление на спуске инвалют. Трейдеры, верно рискнувшие ранее сыграть на ослабление инвалют, возможно, локально зафиксируют значительную прибыль, а игроки на ослабление рубля решат пополнить свои валютные резервы под отскок.
Тем не менее технический отскок рискует быть непродолжительным и невысоким, поскольку у рубля есть веские причины для дальнейшего укрепления. А впереди еще важные события, способные оказать усиленное давление на курсы инвалют. Так, единый день уплаты налогов с выходного 28 октября перенесен на 30 число. На стороне расширенного предложения валюты на рынке играют как налоговый период, так и восстановленный норматив репатриации валютной выручки под контролем Росфинмониторинга.
А 27 октября состоится заседание ЦБ, на котором есть высокая вероятность дальнейшего подъема ставки до 14%, и это фактор сжатия спроса на валюту. Оперативные метрики инфляции почти не оставляют регулятору иного шанса.
Таким образом, больше склоняемся к локальной передышке и очередной волне падения валютных пар с прицелом по доллару на 90, и для этого остается пройти лишь 92,5. Евро тогда может быть 95, а юань рискует долететь ниже 12,3. В случае достижения данных отметок рубль отработает план-минимум восстановления справедливой стоимости, причем это может произойти и ранее обозначенного срока — до конца осени.
