С 5 декабря будет введено эмбарго на российскую нефть, а значит, факторов неопределенности станет значительно больше. Новый закон предполагает возможность использования средств Фонда национального благосостояния
Президент России Владимир Путин подписал закон о смягчении бюджетного правила на 2023–2024 годы для более высоких расходов бюджета.
Согласно документу, в период с 2023 по 2025 годы на финансирование расходов бюджета можно будет направлять не более 8 трлн рублей нефтегазовых доходов. Затем цифра будет индексироваться каждый год на 4%. Но в 2023 и 2024 годах расходы будут выше, чем предполагает эта формула, поэтому разрешается взять в бюджет дополнительно 2,9 трлн рублей в 2023 году и 1,6 трлн рублей в 2024 году из Фонда национального благосостояния.
Эти деньги бюджету действительно нужны, уверен директор центра исследований экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев:
— 8 трлн рублей — это тот минимум расходов, которые будут покрываться за счет нефтегазовых доходов Российской Федерации. И он определен как раз исходя из определенного объема добычи, котировки нефти и курса рубля. То есть эти три параметра сведены теперь в один, это та сумма, которую можно забрать из этой конструкции нефтегазовых доходов и поместить ее в бюджетные расходы. А на ближайшие два года, даже если вы будете доходов больше получать, все равно можно брать деньги из ФНБ для финансирования дефицита. По факту это будет дефицит, который будет финансироваться из Фонда национального благосостояния, точнее, из тех учетных остатков, которые остались в Центральном банке в рублевом выражении. В этом году бюджетное правило у нас по большому счету не действуют и в бюджете, так уж совпало, там сложились не только доходы, которые, как мы знаем, сейчас идут при относительно большом уровне добычи, высоких ценах. Нефтегазовые доходы вполне на приличном уровне находятся, и бюджетное правило не действует. На самом деле еще есть остатки, которые в прошлые годы накоплены Министерством финансов по неиспользованным расходным статьям. Поэтому в этом году бюджет, скажем так, не испытывает сильных потребностей в финансировании, хотя тоже уже залезает в Фонд национального благосостояния для того, чтобы эти потребности были полностью покрыты. Но в следующем году, судя по всему, картинка будет иная, эмбарго [на нефть] вступает в действие, и факторов неопределенности значительно больше, поэтому закладывается такой демпфер в виде возможности профинансировать часть расходов за счет Фонда национального благосостояния и в будущем году.
— То, что касается нового бюджетного правила, авторы исходят из того, что доллар будет стоить от 65 рулей до 75 рублей и курс будет более или менее стабильным. Можно ли рассчитывать на такие условия как таковые, какова вероятность?
— Мы живем в довольно беспрецедентное время, поэтому, когда кто-то такое прогнозирует в очень нестандартных и нестабильных условиях, как правило, выбирается диапазон, очень близкий к тому, что есть сейчас. Избрано легкое смещение по сравнению с нынешними котировками рубля в сторону его некоторого ослабления. Никто, конечно, не скажет в точности, что будет происходить.
Кроме того, в период с 2023 по 2025 годы заметно вырастет налоговая нагрузка на нефтегазовый сектор. Согласно подписанному президентом закону, прибыль экспортеров сжиженного газа и повышение поступлений от НДПИ с нефтяников и угледобывающих компаний будет облагаться налогом в размере 34%. А у «Газпрома» отдельно изымут 1,8 трлн рублей — по 50 млрд рублей в месяц. «Газпром» выдержит, считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «С точки зрения финансов с «Газпромом» все не очень хорошо, но, с другой стороны, у «Газпрома» пока еще деньги есть. Дело в том, что, во-первых, компания не заплатила дивиденды за 2021 год, то есть у них есть определенная финансовая подушка за счет того, что они не заплатили дивиденды. Во-вторых, «Газпром» внепланово проиндексировал внутренние цены на газ, поэтому получилась дополнительная прибавка к финансам. В-третьих, все-таки поставки на часть рынков сохраняются, в том числе в Европу идут поставки по «Турецкому потоку» через Украину. Поэтому часть экспорта в Европу тоже продолжает функционировать, и цены на газ достаточно высокие. «Газпром», по идее, может себе позволить более высокое налогообложение, но я отмечу, что «Газпром» исторически платил в процентном отношении меньше налогов, чем, допустим, нефтяная отрасль. Поэтому я думаю, что у «Газпрома» есть возможности для дополнительных налоговых изъятий. Но решение государства, конечно, вынужденное, потому что нужно финансировать дефицит бюджета».
Всего благодаря этому изъятию и повышению налогов для нефтегазового сектора бюджет должен дополнительно получить 3 трлн рублей.