Главное
На российском рынке акций ожидаемо продолжается боковик. Индекс МосБиржи в среду на невысоких оборотах торгов потерял 0,7%. Однако все это движение полностью укладывается в рамки коридора консолидации. Никакого выраженного тренда вниз или вверх сейчас нет, и, вероятно, оно появится лишь в январе.
Среди больших движений в ликвидных бумагах можно выделить просадку ВТБ на 3%, а также резкий рост интереса к акциям ЭЛ5-Энерго (бывшая Энел Россия), подскочившим на 14,4%.
В среду продолжилось ослабление рубля, курс USD/RUB вырос на 2,5% и поднялся до 72,2. Это максимальный уровень закрытия сессии с конца апреля. Единой причины слабости рубля нет. Сейчас работает комплекс факторов: снижение объемов продажи экспортной выручки, рост импорта, календарный фактор и конец года, эффект от роста дисконта Urals к Brent, ожидания покупки Минфином юаней в 2023 г. и т.д.
В совокупности перечисленные драйверы уже привели к сильному ослаблению рубля. Сейчас вопрос лишь в том, на каких уровнях пройдет стабилизация, и курс начнет показывать боковую динамику. Ранее отмечали, что это могут быть значения вокруг 70. Однако если вчерашний импульс получит продолжение, то ориентиры по USD/RUB могут сместиться к 74,5–75. По юаню это около 10,5–10,6.
Несмотря на вчерашнее снижение рубля, выраженного спроса в акциях экспортеров не наблюдалось: ни в нефтегазовом секторе, ни в металлургии. С одной стороны, это локальная рыночная неэффективность. С другой — сейчас курс так изменчив и неустойчив, что ни у кого нет уверенности в его сохранении на текущих уровнях на дистанции, чтобы отрабатывать этот момент через покупку акций экспортоориентированных компаний. Исключением могут являться лишь префы Сургутнефтегаза, которые должны выигрывать от подъема курса к 31 декабря (об этом читайте ниже).
По индексу МосБиржи актуален наш сценарий боковой динамики в рамках диапазона 2100–2160 пп. Сохранение колебаний в пределах этого коридора предполагалось до конца декабря. В оставшиеся две сессии уже вряд ли что-то существенно поменяется.
В среднесрочной перспективе ключевые рубежи также остаются прежними. Сверху основным препятствием выступает уровень 2250 п. Есть все шансы дойти до него в январе по мере роста ликвидности на рынке из-за дивидендных притоков от нефтяников. Снизу важной точкой опоры выступает предыдущий локальный минимум на 2070 п. Она отделяет рынок от ускоренного спуска к 1990–2010 п.
Бумаги в фокусе
• ЭЛ5-Энерго (+14,4%). Показан лучший результат среди более-менее ликвидных бумаг. Также рост котировок на 40% наблюдался у Белона, но, скорее всего, это опять был спекулятивный разгон. В случае же с ЭЛ5-Энерго мы видим, что бумаги попали в топ-5 по обороту. Это относительно тяжелая компания с капитализацией 21 млрд руб.
Одним из факторов роста интереса инвесторов можно назвать новости о том, что в январе будет запущена Кольская ВЭС, а также то, что ЭЛ5-Энерго будет поставлять зеленую энергию (90 МВт) для НОВАТЭКа. Новости могли стать формальным триггером для роста бумаг еще 26 декабря. Однако не покидает чувство, что все-таки значительная часть вчерашнего движения в этих акциях является чисто спекулятивным элементом. Дивидендная политика после ухода Enel и появления новых крупных акционеров (ЛУКОЙЛа и Газпромбанк — Фрезия) пока непонятна, долговая нагрузка остается повышенной. Риски покупки после прошедшей волны роста — высокие.
• Газпром нефть (+2,2%). Сегодня акции откроются гэпом вниз из-за дивидендной отсечки. Предполагаемое падение составит 11,5–12,5%. О том, как быстро может закрыться дивидендный гэп, читайте в специальном материале.
• Сургутнефтегаз-ап (+0,6%). Если компания сохранила валютную подушку в течение 2022 г., то значение курса на 30 декабря для бумаг является определяющим с точки зрения величины чистой прибыли и дивидендов. По предварительным расчетам, закрытие года на сегодняшнем уровне 72 может обеспечить дивдоходность более 16% по текущим ценам (выплата в июле 2023). Так что в краткосрочной перспективе вполне вероятно, что устоявшийся коридор 24,5–26,5 руб. по привилегированным акциям Сургутнефтегаза, раскроется наверх. Бумаги могут быть интересны для спекулятивных покупок.
• ВТБ (-3,1%). Акции резко упали в середине первого часа торгов в среду при отсутствии каких-либо новостей. К вечеру выкупить просадку не удалось.
Появились новости о том, что совет директоров провел заседание, в повестке которого был вопрос созыва ВОСА в целях проведения допэмиссии. Подробностей пока нет, но Интерфакс пишет, что еще в октябре вступил в силу закон, разрешающий правительству внести в уставный капитал ВТБ 100% акций Российского национального коммерческого банка (РНКБ). Возможно, размещение пройдет именно с этой целью. В прошлые разы, когда речь шла о допэмиссии в целях докапитализации ВТБ, такие действия проводились через выпуск привилегированных бумаг, а сейчас в повестке выпуск обыкновенных.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 без существенных изменений, нефть Brent в минусе на 0,6% и находится около $82,7.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2135,98 (-0,69%)
РТС 933,76 (-2,78%)
S&P 500 3783,22 (-1,20%)
Валюта
USD/RUB 72,19 (+2,54%)
EUR/RUB 76,40 (+1,87%)
CNY/RUB 10,24 (+2,70%)
Узнайте больше
• 3 акции, которые растут в начале года пять лет подряд
• Инвестиции 2023: что купить. Полное руководство с прогнозами
• Глава Газпрома подвел итоги года
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ