Главное
Российский рынок акций во вторник показал очень уверенную динамику. После утреннего гэпа на 2,5% из-за дивидендов ЛУКОЙЛа в дальнейшем индекс МосБиржи поступательно рос на протяжении всей торговой сессии. К закрытию практически вся просадка была выкуплена.
Очевидно, что одним из ключевых факторов поддержки рынка выступил валютный фактор. Курс USD/RUB вырос еще на 1,7%, что обеспечило высокий спрос в акциях металлургов, угольщиков и нефтяников. Лучше рынка выглядели Мечел, Полиметалл, НОВАТЭК, РУСАЛ и др.
Закрытие вторника проходило на максимумах дня, что является позитивным техническим сигналом. Если сегодня не произойдет какого-то резкого укрепления рубля, то рынок может еще немного подрасти. Локомотивом остаются акции экспортеров.
По индексу МосБиржи вопреки ожиданиям техническая картина вчера не ухудшилась. Котировки быстро вернулись выше 2100 п. Теперь важным рубежом поддержки будет выступать район 2070–2080 п., из которого и начался вчерашний отскок.
Высока вероятность, что после некоторого восстановления рынок снова перейдет в фазу боковой консолидации, например, в районе 2100–2160 п. Причина в том, что уже к концу этой недели начнет падать общая торговая активность. Это же касается и сырьевых площадок, особенно на следующей неделе, когда будут выходные в США и ЕС.
Что касается более отдаленных перспектив, то уже в январе важную поддержку российскому рынку окажет фактор реинвестирования дивидендов нефтяников. Это обеспечит приток новой ликвидности и поддержит голубые фишки широким фронтом.
Рубль продолжает слабеть, но импульс затухает. Пара USD/RUB добралась до 69. Рост продолжается семь сессий подряд. За это время курс поднялся на 10,7%. Отмечается наличие технической перекупленности на графиках разных таймфреймов. Главное оправдание такого движения — в невысоких ценах на российскую нефть. Кроме того, ранее важную роль сыграл технический фактор пробоя отметки 65, которая до этого дважды выступала точкой разворота растущего тренда.
Сейчас базовым сценарием может быть завершение фазы роста и переход в новый торговый коридор. Возврат на исходные позиции, а именно к 60–63, сейчас выглядит крайне маловероятным. По USD/RUB новые уровни равновесия могут быть найдены чуть ниже 70.
Рыночная неэффективность, когда фьючерсный контракт на доллар торгуется дешевле самой валютной пары USD/RUB вчера только усилилась. Закрытие мартовского контракта было на уровне 68,70, а курс доллара завершал день на 68,87. Таким образом, сохраняется ситуация, когда тем, кто хочет приобрести USD, выгоднее сделать это через покупку фьючерсного контракта (SiH3). Подробности такой операции читайте в отдельном материале.
Возобновился рост золота. После непродолжительной консолидации котировки снова поднялись к $1810 за тройскую унцию. Во вторник прирост фьючерсов составил 1,7%, тогда как в среднем динамика по всем commodities была околонулевой.
Складывается позитивная техническая картина для дальнейшего роста золота с обновлением предыдущих локальных максимумов. Ближайшая цель около $1845. В случае ее преодоления далее в качестве ориентира выступит широкий диапазон $1870–1915. В этой ситуации сохраняется пространство для роста акций Полюса и Полиметалла. Бумаги спекулятивно можно держать.
Вчера мы также опубликовали отдельный материал о перспективах драгметалла на 2023 г.
Бумаги в фокусе
• Центральный телеграф-ао (+40%). Акции показали лучшую динамику на рынке во вторник. Рост оцениваем чисто как спекулятивный, несмотря на высокие обороты. Текущая оценка бумаг компании, на наш взгляд, чрезвычайно завышена, учитывая финансовую отчетность эмитента. Риски удержания длинных позиций — высокие.
• ГМК Норникель (+1,1%). Компани обсуждает сокращение производства никеля в 2023 г. примерно на 10% на фоне его профицита, а также отказа ряда европейских покупателей от российского металла, пишет Bloomberg. ГМК уже уведомила покупателей о планах снизить производство в следующем году. В 2022 г. Норникель может произвести 205–215 тыс. т никеля. При этом в компании полагают, что в 2023 г. на рынке будет профицит в объеме 109 тыс. т.
Информации от самого ГМК пока не поступало, но цены на никель уже начали расти, прибавив вчера 4%. Новость о возможности сокращения производства умеренно негативна, но фактор цены может компенсировать потенциальное выпадение части поставок.
• ММК (-1,4%). ММК пока не будет возвращаться к выплате дивидендов, заявил основной владелец компании Виктор Рашников. «Это нереально сегодня сделать. Мы же не имеем права платить», — сказал он. Рашников напомнил о действующих ограничениях на выплаты в адрес акционеров-нерезидентов. «И не надо этого делать, и не собираемся, сейчас слишком много вопросов своих», — цитирует его ТАСС. Рашников отметил, что вернуться к теме дивидендов можно будет в случае изменения геополитических условий.
Новость негативная для отношения инвесторов, особенно в ситуации, когда НЛМК, наоборот, возвращается к выплатам. В среднесрочной перспективе нет оснований ожидать, что ММК может показать боле сильную динамику, чем коллеги по сектору. Наоборот, возможно отставание от Северстали и НЛМК, ведь фактор дивидендов является крайне важным для акционеров.
• ЛУКОЙЛ (-11,9%). Просадка после дивидендной отсечки оказалась существенно ниже уровня выплат. Даже если убрать налог на дивиденды в 13%, то получается, что вчера акции нефтяной компании выросли на 3%. Ранее в качестве базового расклада мы предполагали, что закрытие дивидендного гэпа потребует 2–3 месяца. Этот сценарий актуален.
• Аукционы ОФЗ. Сегодня инвесторам будут предложены три типа гособлигаций:
– Выпуск 29023 с переменным купоном (привязан к RUONIA) и погашением в августе 2034 г.
– Выпуск 26241 с постоянным купоном и погашением в ноябре 2032 г.
– Выпуск 26237 с постоянным купоном и погашением в марте 2029 г.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,5%, нефть Brent в плюсе на 0,2% и находится около $80,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2125,97 (-0,19%)
РТС 967,24 (-2,43%)
S&P 500 3821,62 (+0,10%)
Валюта
USD/RUB 68,87 (+1,71%)
EUR/RUB 73,50 (+1,94%)
CNY/RUB 9,89 (+2,41%)
Узнайте больше
• Самые прибыльные ETF уходящего года
• Портфель фаворитов: рублевые облигации
• Акции Сургутнефтегаза: подтверждаем парную идею на фоне слабого рубля
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ