Главное
Российский рынок акций все последние дни показывает относительно невысокую волатильность и остается в рамках локального бокового коридора. Накануне индекс МосБиржи прибавил 0,4%, но все это движение по-прежнему укладывается в диапазон 2100–2160 п.
Торговая активность в четверг была низкой. В акциях индекса наторговали на 17 млрд руб. — это минимум с мая. Вероятно, сегодня в последнюю сессию года активность участников будет еще ниже. В голубых фишках нас ждут нейтральные движения. В этих условиях индекс МосБиржи, скорее всего, останется вблизи текущих отметок.
В то же время в третьем эшелоне могут сохраняться сильные движения без новостей. Накануне выстрелили Таттелеком и Красный октябрь, а Белон и ЭЛ5-Энерго корректировались после прошедшей ранее волны внезапного роста. Угадать такие движения заранее невозможно. Трейдеры ищут их внутри дня, отслеживая любые объемные импульсы в неликвидных бумагах.
В среднесрочной перспективе ключевым фактором поддержки рынка акций выступают притоки ликвидности от дивидендов нефтяников и ряда других компаний. В частности, инвесторам уже начали поступать выплаты от ЛУКОЙЛа. В начале января приток ликвидности может обеспечить подъем индекса МосБиржи к верхней границе среднесрочного коридора. Она сейчас расположена около 2250 п. и выступает основным техническим сопротивлением. В текущей ситуации удержание длинных позиций по рынку в целом оправданно.
Торги российскими акциями, облигациями и валютой на Мосбирже возобновятся уже в следующий вторник 3 января, так что перерыв будет совсем незначительным. Значительных гэпов не ожидается.
На валютном рынке мы накануне видели переход в состояние «пилы». В течение сессии курс USD/RUB несколько раз поднимался к 72,5–73 и затем опускался ниже 71,5. С одной стороны, амплитуда колебаний относительно прошлых сессий снижается, с другой — уверенности в устойчивости текущих отметок сейчас нет. С точки зрения экономики в целом наиболее благоприятным является стабильный и прогнозируемый курс. Значения около 70 выглядят уже комфортными для многих экспортеров и существенно улучшили форвардные оценки налоговых притоков для бюджета РФ.
В отличие от рынка акций никакого предновогоднего спада оборотов по валюте нет. Мы по-прежнему видим очень высокие объемы торгов в парах с долларом и юанем. Что касается конкретных уровней, то техническая картина по USD/RUB уже указывает на близость остановки восходящей тенденции. При прочих равных предельными рубежами могут быть области 72,5–73 или 74,3–75 (по юаню около 10,5–10,6.).
Бумаги в фокусе
• Интер РАО (+3,7%). Показан лучший результат в индексе. Акции обновили максимумы за полгода. Несмотря на закрытость компании в плане отчетов, а также направления всего 25% чистой прибыли на дивиденды, текущая оценка Интер РАО все равно выглядит невысокой. Это одна из самых недооцененных акций сектора генерации. Компания имеет внушительную денежную позицию, стабильные денежные потоки, а почти треть акционерного капитала — это квазиказначейский пакет. Интер РАО — неплохой вариант для диверсификации портфеля. Сейчас ближайшим ориентиром наверху выступает уровень 3,80–3,85 руб. Ожидания по бумагам в ближайшие месяцы положительные.
Между тем Коммерсант пишет, что ФСК-Россети могут продать свой пакет в Интер РАО (8,57%) за 23 млрд руб. для финансирования инвестпрограмм. По текущим рыночным ценам такой объем оценивается в 30 млрд руб. Будет ли сделка, пока непонятно. Потенциальный покупатель также неизвестен. Если бы это стала сама Интер РАО (для нее это небольшие деньги), то это было бы позитивным драйвером для бумаг, но могло бы привести к необходимости выставления оферты из-за пересечения 30%-го порога.
• Сургутнефтегаз-ап (+0,6%). Сегодня для префов самый главный день в году. Если в 2022 компания оставила значительную часть накопленной денежной позиции в валюте, то значение курса на последний торговый день будет определяющим в плане величины валютной переоценки, чистой прибыли и дивидендов. Так, колебания курса USD/RUB на 1 рубль приводит к изменению форвардной дивдоходности почти в 2%. При текущих значениях по доллару дивиденды летом 2023 г. могут быть и выше 15%. Бумаги могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
• Газпром нефть (-10,7%). Акции очистились от дивидендов. Просадка оказалась заметно ниже размера выплат (13,5%). О том, как быстро может закрыться дивидендный гэп, читайте в специальном материале.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,3% и находится около $83,7.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2149,15 (+0,44%)
РТС 936,80 (+0,33%)
S&P 500 3849,28 (+1,75%)
Валюта
USD/RUB 72,15 (-0,02%)
EUR/RUB 76,00 (-0,52%)
CNY/RUB 10,18 (-0,61%)
Узнайте больше
• Силуанов объяснил, почему инвесторы будут вкладываться в рынок РФ
• Мнение аналитиков. Ждать ли ускорения инфляции
• «Серые лебеди» на рынке США 2023
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ