Из-за повышенной волатильности на Московской бирже курс доллара на рынке спот и на рынке фьючерсов разошелся сильнее обычного, что дает возможности заработать на этом. Мы уже публиковали аналогичную идею в конце июня, сегодня она снова стала актуальна.

Коротко

Торговый план: Покупка $1000 и продажа 1 фьючерса Si-12.22. Потенциальный, почти безрисковый, доход за счет схождения курсов к дате экспирации 15 декабря может составить до 3,7% менее чем за 3 месяца, что эквивалентно 16% годовых.

Гарантийное обеспечение (ГО) по фьючерсу сейчас предполагает плечо примерно 1 к 10. Еще около 8% от позиции стоит оставить на счете в виде рублей на случай, если спред между спот и фьючерсом еще немного расширится.

Подробнее

Идея в том, чтобы купить доллар с одновременной продажей (операция шорт) аналогичного объема по фьючерсу на курс USD/RUB (Si-12.22, код SiZ2).

К моменту исполнения фьючерсного контракта (экспирации) его цена будет равна курсу USD/RUB. Это значит, что котировки сойдутся, и инвестор сможет зафиксировать прибыль. Курсы доллара и фьючерса придут в одну точку вне зависимости от того, куда пойдет пара USD/RUB, поэтому инвестор получит почти безрисковую прибыль.

Почему прибыль «почти безрисковая»? Дело в том, что за период сделки спред между курсами может временно расшириться еще больше. В этом случае позиция по фьючерсу может быть принудительно закрыта, если на счете окажется недостаточно средств для ее обеспечения (ГО).

На этот случай на счете нужно дополнительно поддерживать небольшой остаток денежных средств. С учетом ожидаемой волатильности, суммы 10% от валютной позиции может быть достаточно. Но на случай резкого роста курса стоит быть готовым увеличить эту сумму.

Как посчитать доходность

На момент публикации идеи курс USDRUB был на уровне 61 руб., а цена фьючерса Si-12.22 составляла 63 900 руб. ГО по фьючерсу составило 6567,35 руб. 

Разница между ценой фьючерса и $1000 по текущему курсу составила 2 700 руб. Это потенциальная прибыль инвестора. То есть инвестор покупает $1000 по цене 61 200 руб. сейчас, а продаст с поставкой в середине декабря по цене на 2 700 руб. дороже.

Таким образом, в сделке задействованы 61 200 руб. на покупку валюты, 6 567,35 руб. в качестве ГО для продажи фьючерса и еще 8% от стоимости валютной позиции или 4 896 руб. в качестве страховки от дальнейшего расхождения курсов. Всего задействовано 72 663,35 руб.

Отношение прибыли к задействованным средствам составляет 3,7%. Этот доход может быть получен за неполные три месяца с сегодняшнего дня до 15.12.2022 г. Если перевести это в годовые проценты, то получается чуть больше 16%.

Точная доходность будет зависеть от того, по какой именно цене инвестору удастся войти в сделку. При этом важно учитывать, что в случае резкого роста курса страховочного объема в 8% от позиции может не хватить, поэтому придется задействовать больше капитала. Это также окажет влияние на итоговую доходность.

Сколько стоит сделка по фьючерсу

Продавая фьючерс, инвестору не обязательно иметь на счете полную стоимость контракта. Для каждого контракта предусмотрен размер гарантийного обеспечения (ГО), которое нужно для открытия позиции. По контракту SI-12.22 его можно посмотреть на сайте Московской биржи. Сейчас оно составляет около 6567,35 руб. при цене 63 900 руб.

Это значит, что инвестор может продать фьючерс с плечом около 1 к 10. В отличие от акций, за это плечо инвестор не платит ежедневно проценты. Инвестору необходимо только поддерживать на счете сумму, которая будет покрывать размер гарантийного обеспечения.

Размер ГО может меняться в зависимости от ситуации на рынке. Когда волатильность растет, увеличивается и размер ГО. Чтобы позиция по фьючерсу не была принудительно закрыта, на счете должен быть небольшой запас денежных средств. Также этот запас нужен для того, чтобы перекрыть временный убыток по позиции, если она уйдет в минус.

Важно! Если инвестор использует Единый брокерский счет (ЕБС), то пониженное ГО будет использоваться только при подключенной услуге маржинальное кредитование. Это техническая особенность. В противном случае при продаже фьючерса размер ГО будет равен стоимости контракта.

Как получить доступ к торговле фьючерсами

По требованию ЦБ, чтобы совершить первую сделку с фьючерсом, нужно пройти специальный тест. Он есть в мобильном приложении . В случае неудачи его можно пройти повторно. Доступ к торговле фьючерсами появится на следующий день после того, как тест будет пройден.