Цены на нефть в начале недели стремительно растут, поскольку эскалация напряженности на Ближнем Востоке усиливает риски дефицита поставок. Позитивный взгляд на акции нефтяников укрепляется. Рассказываем, какие бумаги можно выбрать.
Напряженность на Ближнем Востоке
В выходные произошли серьезные вооруженные столкновения между группировкой ХАМАС, де-факто контролирующей палестинский сектор Газа, и Израилем. Стороны обменялись авиаударами, в результате которых погибло более 700 человек.
На текущий момент эксперты расходятся во мнении, как будет развиваться конфликт. Геополитическая обстановка в регионе сильно усложнилась. Израиль официально объявил о том, что страна находится в состоянии войны, а ХАМАС был поддержан на уровне риторики рядом арабских стран и объединений.
Участники рынка нефти опасаются, что конфликт может распространится на нефтедобывающие страны региона. В первую очередь упоминается Иран. Опрошенные СМИ эксперты говорят о том, что Иран мог быть причастен к подготовке атаки на Израиль, хотя официально Иран это отрицает. Вооруженный конфликт также осложняет процесс подписания мирного договора между Саудовской Аравией и Израилем.
Таким образом, на текущий момент нефтяные поставки не пострадали, но риски возросли. На Персидский залив приходится порядка 24% мировых поставок нефти, поэтому повышенная риск-премия в нефтяных котировках выглядит логичной. Эксперты говорят о том, что это самое масштабное боевое столкновение при участии Израиля за последние 50 лет, так что вероятность затяжного конфликта достаточно высока.
Российские нефтяники зарабатывают рекордную выручку
Цена на российскую нефть Urals составляет около 7,4 тыс. руб. за баррель. Это рекордные уровни — выше цены были только в марте 2022 г., и это было разовое событие. Сейчас высокие значения имеют устойчивый характер и могут сохраняться на протяжении 2024 г. В это время нефтяники будут зарабатывать рекордные прибыли и выплачивать акционерам щедрые дивиденды.
Среди акций нефтяных компаний наиболее привлекательно выглядят Роснефть, ЛУКОЙЛ и Татнефть АО.
• Роснефть имеет одну из самых высоких избыточных доходностей в секторе. EBITDA Роснефти за I полугодие 2023 г. оказалась на 40% выше докризисных уровней, а чистая прибыль — на 154%. Удорожание нефти и слабый рубль должны еще больше повысить рентабельность компании во II полугодии 2023 г. Долгосрочные перспективы развития связаны с масштабным проектом Восток Ойл. Добыча на новых месторождениях может начаться уже в 2024 г.
Таргет аналитиков на год: 760 руб. / +42%. Рекомендация «Покупать».
• ЛУКОЙЛ, помимо дорогой нефти, обладает дополнительным позитивным драйвером в виде выкупа акций у нерезидентов. По итогам 2022 г. и I полугодия 2023 г. компания накопила солидную финансовую подушку свыше 1 трлн руб., которой хватит и на выкуп акций, и на щедрые дивиденды. Высокие цены на нефть дают повод ожидать, что эти дивиденды не будут иметь разовый характер.
Таргет аналитиков на год: 9500 руб. / +40%. Рекомендация «Покупать».
• Татнефть — самая прозрачная компания в российском нефтегазовом секторе. Финансовые результаты Татнефти за I полугодие оказались лучше ожиданий: выручка превысила консенсус на 1% и составила $7,5 млрд. Чистая прибыль составила $1,8 млрд — выше консенсуса на 2%. За I полугодие 2023 г., компания может выплатить инвесторам 27,71 руб. на акцию в виде дивидендов. Во II полугодии результаты могут быть значительно лучше за счет роста цен на нефть.
Таргет аналитиков на год: 880 руб. / +38%. Рекомендация «Покупать».
Техническая картина
Среди трех фундаментальных бумаг наиболее оптимистично выглядит техническая картина по акциям Роснефти. Бумага выходит из горизонтальной консолидации и может продолжить рост в рамках третьей волны в 5-волновой модели Эллиотта. Это самая динамичная и амплитудная волна, которая может оказаться очень выгодной для держателей длинных позиций. Ближайшее серьезной сопротивление расположено в районе 570 руб., что дает привлекательный краткосрочный апсайд, в том числе интересный спекулятивно.
Бумаги ЛУКОЙЛа также выходят из горизонтальной консолидации и движутся к обновлению 2-летних максимумов в районе 6940–7000 руб. Такие движения часто происходят импульсно и могут предварять устойчивый растущий тренд. Высокие уровни могут краткосрочно выступить сдерживающим фактором, но на более длинной дистанции котировки могут успешно продолжить рост.
Акции Татнефти движутся в устойчивом восходящем тренде, но на текущий момент находятся вблизи его верхней границы. Предыдущая коррекция оказалась очень короткой, так что накопленная перекупленность могла быть не полностью «разряжена». Это может быть сдерживающим фактором на краткосрочном горизонте.
