Открытие китайской экономики после 3-х лет карантинов и приближающийся китайский Новый год могут стать факторами дальнейшего роста фондового рынка Гонконга. Аналитики БКС комментируют ситуацию и выделяют потенциальных бенефициаров роста.
Главное
• Послабление ограничений происходит с ноября
• Потребление в китайский Новый год может восстановиться
• Потенциальные бенефициары роста потребления в экономике: Galaxy Entertainment, Sands China, CR Beer, Alibaba, JD.com, Baidu, Anta Sports
В деталях
С ноября 2022 г. в Китае началось послабление карантинных ограничений против COVID-19, а восстановление потребительского спроса в стране за последние месяцы стало однозначным трендом. С 8 января континентальный Китай открывает границу с Гонконгом — впервые за 3 года.
С открытием китайской экономики потребление может восстановиться за счет роста ряда показателей: доходов китайских домохозяйств, склонности к потреблению и накопившимся за 3 года пандемии сбережениям. Кроме того, китайское государство проводило и продолжает предпринимать меры, направленные на стимулирование спроса в экономике.
22 января — китайский Новый год: приближается один из главных праздников страны. Нормализация потребления в этот период после 3-х лет карантинов разной строгости может стать мощным катализатором для финансовых показателей отдельных компаний.
Наши фавориты. Мы проанализировали доступные на СПБ бирже гонконгские акции и выделили ряд потенциальных бенефициаров открытия КНР и приближающихся праздников.
• Galaxy Entertainment — инвестиционный холдинг, которому принадлежат казино, отели и курорты в Макао. Снятие карантинов и праздники могут подстегнуть финансовые показатели игорного и гостиничного бизнеса компании.
• Sands China — холдинговая компания, управляющая интегрированными курортными комплексами и казино в Макао. Карантинные ограничения оказали заметное давление на финансовые показатели, однако их ослабление служит драйвером роста акций компании.
• China Resources Beer — производитель наиболее популярного в Китае пива под брендом Snow, работает в стратегическом партнерстве с Heineken Group. В 2022 г. компания активно приобретала активы по производству байцзю — китайской водки, популярной на Новый год в стране.
• Alibaba Group — один из крупнейших в мире операторов торговых онлайн-площадок (электронная коммерция составляет 87% бизнеса компании). Снятие локдаунов и потенциальные распродажи в китайский Новый год могут помочь компании нарастить свои продажи из-за роста спроса на различные категории товаров крупнейших мировых брендов (одежда, аксессуары и прочее).
• JD.com — одна из крупнейших китайских компаний, занимающаяся интернет-торговлей, логистикой и розничной торговлей (№2 в индустрии e-commerce Китая после Alibaba). Отмена ограничений может способствовать восстановлению спроса на продукцию компании, а также наладить процесс доставки товаров (в период ограничений заказы компании периодически отменялись, т.к. отдельные центры доставки были закрыты).
• Baidu — китайская технологическая компания, специализирующаяся на услугах и продуктах, связанных с интернетом, а также искусственном интеллекте (AI).
Основным направлением ее деятельности является интернет-реклама — данный сегмент может восстановиться при отмене коронавирусных ограничений, т.к. увеличение внутреннего спроса будет способствовать росту интереса заказчиков на размещение рекламы в поисковой системе Baidu.
• Anta Sports — локальный лидер на рынке спортивной одежды и обуви в Китае с рыночной долей 10%. Компания демонстрирует темпы роста выручки выше отрасли, а также лучшую маржинальность в секторе.
Снятие карантинных ограничений должно способствовать ускорению темпов роста финансовых показателей на фоне увеличения спроса со стороны потребителей из-за повышения уровня мобильности (посещение спортивных залов, путешествия, выход в офис).