Отскок рынка акций США сошел на нет, в моменте обвал индексов достигал 3%. А самая популярная бумага среди спекулянтов рухнула на минимумы осени 2020 г. Страсти вокруг американского ВВП повышают риски ужесточения ФРС и обнуляют шанс на предновогоднее ралли. Тем временем Brent из-под $84 прогулялся ниже $81, а цены на газ упали к $1000 — активное падение не исключает и бодрого восстановления.
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Восстановление индексов в среду не вызывало большого доверия, и не напрасно — в четверг бенчмарки обвалились на 1–2%, а в моменте провал превышал 3%. Таким образом, потери индексов с начала декабря достигали 8% — в этом сезоне инвесторы лишены предновогоднего ралли. А в целом год для рынка Штатов завершается крайне неудачно — с начала 2022 г. просадка S&P 500 составляет порядка 20%, а у IT-бенчмарка Nasdaq — более 30%.
На минимуме четверга индекс широкого рынка S&P 500 заходил в область 3760 п. А ранее в качестве цели падения от годовой трендовой линии значилась область 3750 п., где по-прежнему остается незакрытый гэп. Пройдено 95% пути, и можно признать идею шорта от 4100 п. отработанной.
Зажигали на падении всего рынка закономерно самые волатильные бумаги. Популярные среди спекулянтов акции Tesla в последнее время не интересны инвесторам. Обороты, конечно, повышенные, но все они идут на падении цены. И накануне бумаги достигли минимумов октября 2020 г. Потери с годового пика превысили 70%, и это одна из самых ликвидных бумаг.
Причины разгрома мы уже обсуждали (падение темпа производства, релокация специалистов, политическая активность Маска), а в качестве итогового таргета вниз ставилась область $120–130 — исполнено. Сейчас растет вероятность активного технического отскока, поэтому короткие позиции лучше все-таки прикрыть.
Конкретно вчерашняя слабость рынка акций вызвана переоценкой темпа роста ВВП за III квартал. В обычной ситуации рост экономики на 3,2% после двух подряд кварталов падения, что означает техническую рецессию, был бы важным драйвером роста акций. Однако сейчас все иначе — улучшение на экономическом фронте снижает вероятность приостановки жесткого монетарного курса ДКП ФРС.
Сегодня утренний фьючерс на S&P 500 повышается к 3860 п., это несколько сгладит вчерашний негатив от падения индексов Штатов на двухмесячные минимумы, однако в Азии не видно большого оптимизма, а значит, и Европа откроет пятничные торги неуверенно.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона преимущество за продавцами. Индексы теряют до 1,5%, и наибольшие убытки несут южнокорейские и японские инвесторы. Стабильнее смотрится континентальный Shanghai Composite, но после -4% за неделю околонулевая динамика индекса допустима. Тем самым фактор Азии сегодня не сможет поддержать европейских игроков на повышение.
Инфляция в Японии взлетела до максимумов с 1991 г., 3,8% годовых. Может показаться, что это не так много по меркам общемирового роста уровня цен, но страна долгое время жила в условиях дефляции. Скачок инфляции повышается вероятность смены риторики ЦБ Японии по ставке, и недельное укрепление иены отражает такие ожидания рынка по ДКП. Пара USD/JPY резко падала к поддержке 130,5, хотя недавно было и выше 151, а сегодня лишь отскок над 132,5.
Что ждать сегодня
Выйдет большой блок статистики, так или иначе сигнализирующей о ценовых трендах в экономике Штатов. Динамика личных доходов и расходов, базовый ценовой индекс потребительских трат, индекс потребительского доверия Университета Мичигана будут влиять на решимость ФРС по ставке.
Стоимость фондирования будет расти, и наверняка в 2023 г. достигнет планки 5%, вопрос лишь — как долго дорогой кредит будет давить на корпорации и частный сектор. Инвесторы будут ждать ответа, а пока тренд рынка акций вниз на фоне ухудшения кредитных условий сохраняется.
Сырье
Фьючерс на нефть Brent вчера приближался к $84, идея ускорения после прорыва уровня $83 не была лишена смысла. Но далее по всем рынкам рискового капитала прокатилась волна снижения из-за очередных страхов перед Федрезервом.
Сегодня утром отмечается процентный подъем к $82. Скорее всего, до конца года контракт не уйдет очень далеко от текущих, а основные баталии будут уже в начале 2023 г. — прояснится эпидемиологическая картина в КНР и готовность властей продолжать смягчение антиковидных барьеров, в Штатах нужно будет восполнять стратегические резервы сырья. Да и жесткая геополитика никуда не ушла. Ориентир по Brent — вверх на $90.
Хотя по российскому энергетическому вопросу по прежнему сохраняется высокая неопределенность влияния потолка цен и эмбарго ЕС, а декабрьский спред Urals/Brent, по данным срочной площадки CME Group, расширился до $28,5. Но весной оценки рынка производных инструментов сужаются менее чем до $20. Есть ожидания, что бизнес адаптируется к ограничениям, а также растет вероятность, что Россия найдет недостающие рынки сбыта.
Вчера досталось и газу. Котировки на европейском хабе TTF упали к $1000 за тыс. кубов, и здесь в первую очередь действует фактор аномально теплой погоды в Европе, что сдерживает расходование резервов из хранилищ. Но это вопрос времени. В США контракты на природный газ также пока не могут нащупать дно, и фьючерс NG упал на минимумы весны, к $5/Mmbtu.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3822 п. (-1,5%)
Nasdaq 10 477 п. (-2,1%)
Shanghai Composite 3054 п. (-0,0%)
Нефть Brent $81 (-1,5%)
Узнайте больше
• Asset Allocation: подход, который позволяет не думать о прогнозах
• Реализована доходность 16–25% — какие это компании
• Рынок акций США. Стратегия 2023